长联科技（股票代码：301618）2026年三季报呈现“增收不增利”的明确特征。前三季度营业总收入5.03亿元，同比上升24.76%；归母净利润1907.0万元，同比下降43.55%。单看第三季度，营业总收入1.79亿元，同比上升37.33%；归母净利润428.7万元，同比下降53.07%。当期应收账款占最新年报归母净利润比达727.17%，应收账款体量较大。
长联科技2026年前三季度核心业绩如何？
| 核心指标 | 2026年前三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 前三季度营业总收入 | 5.03亿元 | 上升24.76% |
| 前三季度归母净利润 | 1907.0万元 | 下降43.55% |
| 第三季度营业总收入 | 1.79亿元 | 上升37.33% |
| 第三季度归母净利润 | 428.7万元 | 下降53.07% |
| 应收账款/最新年报归母净利润 | 727.17% | — |
从单季度数据看，第三季度营收增速高于前三季度整体增速，但净利润降幅也高于前三季度整体降幅，显示利润端压力在第三季度进一步放大。
盈利能力与费用结构发生了哪些变化？
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 22.39% | 减23.34% |
| 净利率 | 3.23% | 减61.52% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 6820.86万元 | — |
| 三费占营收比 | 13.57% | 减3.48% |
| 每股净资产 | 7.46元 | 减28.74% |
| 每股经营性现金流 | 0.5元 | 增457.39% |
| 每股收益 | 0.15元 | 减43.55% |
证券之星价投圈财报分析工具显示，本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率、净利率同比均明显下滑，其中净利率同比降幅达61.52%。三费合计6820.86万元，三费占营收比13.57%，同比减少3.48%，费用率有所改善。
应收账款风险有多大？
长联科技当期应收账款体量较大。财报体检工具显示，当期应收账款/最新年报归母净利润已达727.17%，相当于最新年报归母净利润的7.27倍，是当前财报中最突出的风险提示项。
公司资本回报率与偿债能力如何？
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 2025年ROIC（投入资本回报率） | 4.12% |
| 上市以来中位数ROIC | 14.01% |
| 2025年净利率 | 7.1% |
| 偿债能力评价 | 公司现金资产非常健康 |
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年ROIC为4.12%，资本回报率不强；上市以来中位数ROIC为14.01%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好，但上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。偿债能力方面，公司现金资产非常健康。
融资分红与商业模式有何特征？
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 上市时长 | 2年 |
| 累计融资总额 | 3.40亿元 |
| 累计分红总额 | 4941.25万元 |
| 分红融资比（累计分红/累计融资） | 0.15 |
公司上市2年以来，累计融资总额3.40亿元，累计分红总额4941.25万元，分红融资比为0.15。从累计口径看，融资总额高于分红总额，需注意观察公司经营状况和分红持续性。商业模式方面，公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年生意拆解呈现什么趋势？
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 16% | 8251.06万元 | 5.16亿元 | 0.42 | 2.21亿元 | 5.3亿元 |
| 2024 | 11.1% | 7003.16万元 | 6.31亿元 | 0.5 | 2.75亿元 | 5.53亿元 |
| 2025 | 6.2% | 4034.68万元 | 6.53亿元 | 0.5 | 2.83亿元 | 5.68亿元 |
上述数据显示，公司净经营资产收益率从2023年的16%降至2025年的6.2%，净经营利润从8251.06万元降至4034.68万元；营运资本/营收维持在0.42至0.5之间，即公司每产生1元营收需垫付0.42元至0.5元营运资本。
知名机构关注了哪些问题？公司如何回应？
最近有知名机构关注了长联科技以下问题：
问：公司有什么应对原材料价格波动的方法和机制么？
答：针对原材料价格受原油价格波动的影响，公司主要从3个方面应对：1、公司将加强供应链管理，与供应商建立长期稳定的合作关系，把控材料价格波动趋势，降低原材料采购成本；2、加强产品研发能力，通过优化配方，降本增效；3、通过提升产品品质，强化全方位服务能力，增强议价能力。从而减少原材料价格波动对公司业绩的影响，维持生产经营的稳定性。感谢您对公司的关注。
投资者需要关注哪些核心风险？
综合来看，长联科技2026年三季报的核心风险点集中于盈利质量：营收增长与净利润下滑并存，应收账款占最新年报归母净利润比例达727.17%。同时，毛利率、净利率同比下滑，2025年ROIC为4.12%，较上市以来中位数14.01%明显回落；分红融资比为0.15，需持续跟踪公司经营状况和分红持续性。
数据来源：长联科技2026年三季报。本文内容仅供参考，不构成投资建议。