长安汽车（股票代码：000625）2026年第一季度财务报告显示，公司归母净利润同比大幅下滑74.09%，仅为3.51亿元。同期，公司营业总收入为327.06亿元，同比下降4.26%。
核心财务数据为何表现不佳？
本次财报多项关键指标表现疲软。净利率仅为0.67%，同比锐减81.14%。尽管毛利率微增1.52个百分点至14.08%，但费用压力显著。销售费用、管理费用、财务费用合计25.72亿元，占营收比例高达7.86%，同比增幅达64.33%。
每股收益为0.04元，同比下降71.43%。每股经营性现金流为-1.18元，同比大幅减少232.75%，显示经营活动现金净流出。每股净资产为7.79元，同比微降1.21%。
应收账款激增133.73%意味着什么？
报告期末，长安汽车应收账款同比增幅高达133.73%，成为本报告期最显著的变化之一。证券之星财报体检工具提示，需重点关注公司应收账款状况，其应收账款与利润的比值已达到287.95%。
公司现金流与资本回报的真实水平如何？
证券之星财报体检工具指出，公司现金流状况值得关注：货币资金与流动负债的比率仅为52.03%，近三年经营性现金流均值与流动负债的比率仅为11.54%。
从资本回报角度看，公司去年的投入资本回报率（ROIC）为2.63%，资本回报能力不强。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司近10年ROIC的中位数为5.57%，投资回报较弱，其中2019年ROIC低至-4.55%。公司上市以来共发布29份年报，其中亏损年份为1次。
公司过去三年的经营业绩有何趋势？
根据证券之星价投圈财报分析工具的数据，长安汽车过去三年的净经营资产收益率（RNOA）和净经营利润（NOPAT）呈现波动：
| 年份 | 净经营资产收益率 (RNOA) | 净经营利润 (NOPAT，亿元) | 净经营资产 (NOA，亿元) |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 158.7% | 95.02 | 59.87 |
| 2024年 | 281.3% | 61.04 | 21.70 |
| 2025年 | 12.2% | 31.67 | 259.20 |
表：长安汽车2023-2025年核心经营指标。数据来源：证券之星价投圈财报分析工具。
在营运资本管理方面，公司过去三年营运资本与营收的比率持续为负，表明公司在产业链中占用上下游资金：
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 (亿元) | 营收 (亿元) |
|---|---|---|---|
| 2023年 | -0.19 | -284.04 | 1512.98 |
| 2024年 | -0.14 | -223.74 | 1597.33 |
| 2025年 | -0.07 | -112.22 | 1640.00 |
表：长安汽车2023-2025年营运资本与营收关系。数据来源：证券之星价投圈财报分析工具。
分析师对未来业绩有何预期？
证券之星分析师工具显示，市场研究员对长安汽车2026年全年的业绩普遍预期为净利润56.37亿元，对应的每股收益均值为0.56元。这一预期与一季度3.51亿元的净利润形成鲜明对比。
主要持仓基金表现如何？
截至报告期，持有长安汽车最多的基金为成渝经济圈ETF博时（基金经理：尹浩）。该基金最新规模为31.22亿元，截至2026年4月28日，其最新净值为1.0473，单日下跌0.93%，但近一年涨幅达40.21%。
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