常宝股份（002478）2026年三季报核心结论：前三季度营业收入42.4亿元，同比下降1.02%；归母净利润1.5亿元，同比下降61.68%；第三季度单季归母净利润1605.29万元，同比降幅达88.33%。公司当期应收账款占最新年报归母净利润比达168.92%，是当前最突出的财务风险点。
据证券之星公开数据整理，常宝股份（股票代码：002478）近期发布2026年三季报。公司近三年净经营资产收益率从2023年的28%下降至2025年的13%，盈利质量呈逐年走弱趋势。证券研究员普遍预期2026年业绩为3.62亿元，每股收益均值0.41元。
2026年前三季度整体业绩如何？
2026年前三季度，常宝股份的营收和利润均出现下滑，其中归母净利润降幅显著扩大。
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.4亿元 | -1.02% |
| 归母净利润 | 1.5亿元 | -61.68% |
| 毛利率 | 12.75% | -21.8% |
| 净利率 | 3.55% | -62.37% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 2.54亿元 | — |
| 三费占营收比 | 6.0% | +573.92% |
| 每股净资产 | 6.65元 | +1.36% |
| 每股经营性现金流 | 0.04元 | -84.49% |
| 每股收益 | 0.17元 | -61.36% |
上述数据来自常宝股份2026年三季报。三费占营收比同比上升573.92%，显示出费用端压力明显加大。
第三季度单季度业绩表现如何？
2026年第三季度，常宝股份归母净利润大幅缩减。单季度营业总收入13.69亿元，同比下降7.03%；归母净利润1605.29万元，同比下降88.33%。第三季度利润降幅显著高于前三季度整体水平，反映公司基本面在季度间进一步承压。
公司应收账款风险有多大？
常宝股份的应收账款体量较大。当期应收账款占最新年报归母净利润比达168.92%，财报体检工具明确建议关注公司应收账款状况。该比例超过100%，意味着应收账款规模已明显高于最近一个完整年度的净利润，对应收账款质量和现金流回款构成实际拖累。
公司长期盈利能力和生意质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，常宝股份历史盈利指标处于“一般”区间，近三年净经营资产收益率呈连续下降趋势。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 28% | 8.05亿元 | 28.79亿元 | 8.82亿元 | 0.13 |
| 2024 | 21% | 6.66亿元 | 31.66亿元 | 6.83亿元 | 0.12 |
| 2025 | 13% | 4.94亿元 | 37.98亿元 | 11.16亿元 | 0.19 |
工具同时显示，公司去年ROIC为6.64%，资本回报率一般；去年净利率为8.38%，全部成本计入后产品或服务的附加值一般。近10年中位数ROIC为8.26%，其中2020年ROIC为2.01%，为近十年最差年份。公司历史财报整体评价“相对一般”。
公司偿债能力和融资分红记录如何？
常宝股份的现金资产状况健康，偿债能力获得工具“非常健康”的评价。融资分红方面，公司上市16年以来累计融资总额21.58亿元，累计分红总额20.96亿元，分红融资比为0.97。这一比例显示公司历史分红总额接近累计融资总额，股东回报记录较为完整。
分析师对2026年全年业绩的预期是多少？
证券之星分析师工具显示，证券研究员普遍预期常宝股份2026年业绩为3.62亿元，每股收益均值为0.41元。该预期与公司前三季度归母净利润1.5亿元之间存在较大差距，意味着后续季度业绩需要出现显著回升才能达到市场一致预期。
投资者需要关注的核心风险有哪些？
常宝股份当前的核心风险集中于应收账款规模偏高。当期应收账款占最新年报归母净利润比例达168.92%，若回款节奏不及预期，将直接拖累后续经营现金流。此外，2026年第三季度归母净利润同比降幅达88.33%，毛利率和净利率分别同比下降21.8%和62.37%，三费占营收比同比上升573.92%，公司盈利能力正处于下行通道。
本文数据来源于常宝股份2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。