2026年上半年，长青科技（001324）实现营业总收入2.48亿元，同比上升7.77%，但归母净利润仅2351.35万元，同比大幅下降36.1%。核心问题在于三费占比显著上升：财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收的比例同比增幅达45.94%，直接侵蚀利润空间。
公司2026年中报关键财务指标如何？
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.48亿元 | +7.77% |
| 归母净利润 | 2351.35万元 | -36.1% |
| 毛利率 | 28.85% | -13.44% |
| 净利率 | 9.12% | -45.01% |
| 三费占营收比 | 12.46% | +45.94% |
| 每股净资产 | 8.35元 | +0.93% |
| 每股经营性现金流 | 0.14元 | +33.26% |
| 每股收益 | 0.17元 | -36.11% |
单季度数据同样疲软：第二季度营业总收入1.23亿元，同比下降8.14%；第二季度归母净利润1110.21万元，同比下降53.91%。
为何净利润大幅下滑？
三费占比上升是核心拖累因素。 2026年上半年，公司销售费用、管理费用、财务费用总计3089.45万元，三费占营收比达到12.46%，同比增幅高达45.94%。同时，毛利率从上年同期的约33.3%降至28.85%，同比减13.44%，进一步压缩盈利空间。综合导致净利率从16.6%降至9.12%，同比减45.01%。
公司现金流和资产状况如何？
每股经营性现金流有所改善，但绝对值仍较低。 每股经营性现金流0.14元，同比增33.26%，每股净资产8.35元，同比增0.93%。但证券之星财报体检工具提示：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.92%，现金流覆盖能力偏弱。此外，应收账款/利润已达842.63%，回款压力较大。
证券之星价投圈如何评价公司长期价值？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司上市以来中位数ROIC为15.74%，但2025年ROIC仅为3.7%，资本回报率明显下降。净利率8.94%（2025年），产品或服务附加值一般。商业模式主要依靠研发及股权融资驱动，需关注驱动力可持续性。
偿债能力方面，公司现金资产非常健康。 融资分红方面，公司上市3年以来累计融资6.51亿元，累计分红7250.52万元，分红融资比仅为0.11。
生意拆解显示， 公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率持续下滑：15.8%→10.8%→6.3%。营运资本/营收逐年上升（0.56→0.70→0.81），表明每单位收入所需垫付资金增加，经营效率下降。
投资者应关注哪些风险？
- 现金流风险：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.92%，现金流对流动负债的覆盖不足。
- 应收账款风险：应收账款/利润高达842.63%，坏账风险需警惕。
- 三费持续高企：若费用率不能有效控制，将继续侵蚀利润。
数据来源：长青科技2026年中报。本文不构成投资建议，仅供参考。
持有长青科技最多的基金为东财量化精选A，规模0.67亿元，最新净值0.8711（8月21日），近一年上涨4.54%，基金经理杨路炜。