长荣股份2026年中报：增收不增利，应收账款风险有多大？

长荣股份（300195）2026年中报呈现“增收不增利”特征。公司上半年营业总收入7.68亿元，同比上升5.8%；归母净利润（归属于上市公司股东的净利润）为-1170.94万元，同比下降333.04%。第二季度营业总收入4.82亿元，同比上升24.76%；第二季度归母净利润2147.98万元，同比上升4780.89%，但上半年整体仍为亏损。报告期应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1994.27%。

数据来源：长荣股份2026年中报、证券之星公开数据整理。

2026年上半年核心财务数据有哪些？

本次财报公布的各项数据指标表现一般。具体数据如下：

指标	2026年上半年	同比变动
营业总收入	7.68亿元	+5.8%
归母净利润	-1170.94万元	-333.04%
毛利率	27.27%	同比减4.76%
净利率	-1.63%	同比减470.09%
销售/管理/财务费用合计	1.76亿元	三费占营收比22.86%，同比增8.62%
每股净资产	6.35元	+0.55%
每股经营性现金流	0.06元	-18.29%
每股收益	-0.03元	-331.93%

第二季度单季表现能否扭转上半年亏损？

2026年第二季度，长荣股份实现营业总收入4.82亿元，同比上升24.76%；归母净利润2147.98万元，同比上升4780.89%。尽管第二季度单季归母净利润为正，但上半年累计归母净利润仍为-1170.94万元，说明单季盈利未完全覆盖上半年亏损。

应收账款与现金流风险有多大？

财报体检工具显示，长荣股份的应收账款风险与现金流压力需要重点关注。当期应收账款占最新年报归母净利润比达1994.27%；货币资金/流动负债仅为28.95%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.41%；有息资产负债率已达42.81%；有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达28.43%；财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.48%。

风险指标	数值
应收账款/最新年报归母净利润	1994.27%
货币资金/流动负债	28.95%
近3年经营性现金流均值/流动负债	4.41%
有息资产负债率	42.81%
有息负债总额/近3年经营性现金流均值	28.43%
财务费用/近3年经营性现金流均值	50.48%

长荣股份历史资本回报与盈利稳定性如何？

证券之星价投圈财报分析工具显示，长荣股份历史资本回报率整体不高，公司历史上的财报非常一般。公司去年ROIC（投入资本回报率）为1.56%，资本回报率不强；去年净利率为1.38%。近10年来公司ROIC中位数为1.91%，投资回报较弱；2019年ROIC为-10.08%，投资回报极差。公司上市以来已有年报15份，其中亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

历史指标	数值
去年ROIC	1.56%
去年净利率	1.38%
近10年ROIC中位数	1.91%
2019年ROIC	-10.08%
上市以来年报数	15份
亏损年份次数	3次

商业模式与生意拆解呈现什么特征？

证券之星价投圈财报分析工具显示，长荣股份的业绩主要依靠研发及营销驱动。这类驱动力的实际转化效率需要仔细研究。

从过去三年的净经营资产收益率看，公司回报率处于较低水平：

年份	净经营利润	净经营资产	净经营资产收益率
2023	3905.31万元	23.54亿元	1.7%
2024	611.81万元	21.96亿元	0.3%
2025	2245.45万元	22.86亿元	1.0%

营运资本占用同样值得关注。公司过去三年营运资本/营收分别为0.47、0.42、0.53，意味着每产生1元营收，企业需垫付0.42元至0.53元营运资本。

年份	营收	营运资本	营运资本/营收
2023	16.04亿元	7.46亿元	0.47
2024	16.42亿元	6.89亿元	0.42
2025	16.24亿元	8.66亿元	0.53

融资与分红表现如何？

公司上市15年以来，累计融资总额32.73亿元，累计分红总额8.40亿元，分红融资比为0.26。财报工具显示，公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

本文数据来源于长荣股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。