核心结论：常友科技（301557）2026年中报增收不增利，营业总收入5.54亿元，同比上升11.43%；归母净利润2311.07万元，同比下降33.0%。应收账款占最新年报归母净利润比达589.07%，是当前最突出的财务风险。
据证券之星公开数据整理，常友科技（301557）发布2026年中报，主要财务数据如下：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.54亿元 | +11.43% |
| 归母净利润 | 2311.07万元 | -33.0% |
| 毛利率 | 18.31% | -24.73% |
| 净利率 | 4.17% | -39.87% |
| 三费（销售+管理+财务）总计 | 4326.58万元 | — |
| 三费占营收比 | 7.81% | -19.09% |
| 每股净资产 | 16.54元 | -25.73% |
| 每股经营性现金流 | -0.91元 | +74.36% |
| 每股收益 | 0.49元 | -42.35% |
第二季度业绩表现如何？
按单季度数据看，第二季度营业总收入3.5亿元，同比上升18.21%；归母净利润2819.56万元，同比上升20.07%。二季度单季盈利恢复增长，但上半年累计归母净利润仍同比下降33.0%。
应收账款风险有多大？
公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达589.07%。财报体检工具显示，应收账款/最新年报归母净利润已达589.07%。该比例意味着应收账款规模远超最新年报归母净利润，是当前最突出的财务风险指标之一。
现金流和债务状况需要关注哪些指标？
财报体检工具给出以下提示：
| 关注项 | 指标 | 数值 |
|---|---|---|
| 现金流 | 货币资金/总资产 | 6.4% |
| 现金流 | 货币资金/流动负债 | 22.18% |
| 现金流 | 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 0.43% |
| 债务 | 有息资产负债率 | 20.48% |
| 债务 | 有息负债总额/近3年经营性现金流均值 | 164.71% |
| 财务费用 | 财务费用/近3年经营性现金流均值 | 268.54% |
这些指标显示，公司货币资金占总资产比例偏低，经营性现金流均值对流动负债的覆盖能力较弱，有息负债和财务费用相对经营性现金流偏高。
融资分红与商业模式有何特征？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司上市1年以来，累计融资总额3.20亿元，累计分红总额8861.57万元，分红融资比为0.28。公司去年借的钱比分红多，需要关注经营状况和分红持续性。
商业模式方面，公司业绩主要依靠资本开支驱动，需要重点关注资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
过去三年生意拆解数据有何变化？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率、净经营利润和净经营资产数据如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 15.1% | 8260.34万元 | 5.47亿元 |
| 2024 | 17.1% | 1.05亿元 | 6.16亿元 |
| 2025 | 9.6% | 8889.52万元 | 9.22亿元 |
公司过去三年营运资本/营收（每产生1元营收需垫付的资金）、营运资本和营收数据如下：
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.42 | 3.68亿元 | 8.71亿元 |
| 2024 | 0.36 | 3.77亿元 | 10.5亿元 |
| 2025 | 0.52 | 6.16亿元 | 11.78亿元 |
从数据变化看，公司净经营资产收益率在2025年降至9.6%，营运资本占营收比升至0.52，经营占用资金明显增加。
公司业务评价与历史投资回报如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司2025年ROIC（投入资本回报率）为7.9%，资本回报率一般；2025年净利率为7.54%，算上全部成本后，产品或服务附加值一般。从历史年报数据统计来看，上市以来中位数ROIC为15.24%，投资回报较好；最惨年份2025年ROIC为7.9%，投资回报一般。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
投资者面临的核心风险有哪些？
综合财报数据，投资者需要关注以下风险：
- 应收账款风险：应收账款/最新年报归母净利润达589.07%，体量较大。
- 现金流风险：货币资金/总资产仅为6.4%，货币资金/流动负债为22.18%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.43%。
- 债务与财务费用风险：有息资产负债率达20.48%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达164.71%，财务费用/近3年经营性现金流均值达268.54%。
- 盈利下滑风险：上半年毛利率同比减少24.73%，净利率同比减少39.87%，归母净利润同比下降33.0%。
本文数据来源于常友科技2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。