成都燃气（603053）2025年财报呈现典型的“增收不增利”特征。公司全年实现营业总收入53.51亿元，同比增长1.46%，但归母净利润为4.81亿元，同比下降1.54%。第四季度表现尤为关键，单季营收15.74亿元，同比增长7.26%，而归母净利润仅6486.32万元，同比下降5.81%。
成都燃气2025年核心财务数据表现如何？
根据证券之星公开数据整理，成都燃气2025年主要财务指标表现分化。公司毛利率为17.92%，同比提升3.0%，显示其主营业务成本控制或定价能力有所改善。然而，净利率仅为9.52%，同比下降3.23%，表明期间费用侵蚀了部分毛利增长。
每股收益为0.54元，同比下降1.82%，与净利润下滑趋势一致。每股净资产为5.49元，同比增长4.49%。每股经营性现金流为0.73元，同比微降1.23%。
| 财务指标 | 2025年数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 53.51亿元 | +1.46% |
| 归母净利润 | 4.81亿元 | -1.54% |
| 毛利率 | 17.92% | +3.0% |
| 净利率 | 9.52% | -3.23% |
| 每股收益(EPS) | 0.54元 | -1.82% |
成都燃气的期间费用和资本回报率处于什么水平？
2025年，成都燃气的销售费用、管理费用、财务费用总计3.73亿元，三费占营收比为6.97%，同比微增0.09%。费用率的上升是导致净利率下滑、增收不增利的关键因素之一。
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的投入资本回报率（ROIC）为8.51%，评价为“资本回报率一般”。从历史数据看，公司上市以来ROIC中位数为11.14%，2025年的8.51%为历史较低水平。
成都燃气2025年哪些财务项目发生了重大变动？
财务报表对变动幅度较大的项目进行了说明，揭示了公司经营和财务活动的具体变化。
- 现金流量变动：投资活动产生的现金流量净额变动幅度达82.72%，主要原因是本期定期存款和结构性存款金额变动影响。
- 资产端变动：预付款项同比下降37.27%，系本期预付气费减少所致。存货同比下降36.69%，原因是加快商品销售结算。合同资产大幅下降71.91%，得益于安居配套工程回款增加。
- 负债端变动：长期借款变动幅度为-100.0%，原因是偿还了法国贷款。应付票据同比下降59.69%，系本期兑付银行承兑汇票。
- 其他重大变动：使用权资产激增515.63%，原因是增加了网点等租赁。长期待摊费用增长129.43%，源于2025年起到期燃气表更换的会计处理由一次性计入费用变更为计入长期待摊费用摊销。
如何从生意模式角度拆解成都燃气的经营表现？
证券之星价投圈财报分析工具从净经营资产收益率（RNOA）和营运资本角度进行了拆解。
公司过去三年（2023-2025）的净经营资产收益率（RNOA）分别为34.9%、35.7%和37.1%，呈稳步上升趋势。同期，净经营利润分别为5.57亿元、5.19亿元和5.09亿元，净经营资产分别为15.95亿元、14.55亿元和13.74亿元。
在营运资本效率方面，公司过去三年的营运资本与营收之比（即每产生一元营收需垫付的资金）分别为-0.41、-0.41和-0.4。其中营运资本（生产经营中公司自己掏的钱）分别为-21.07亿元、-21.83亿元和-21.44亿元。负的营运资本表明公司在产业链中具备较强的议价能力，占用上下游资金进行运营。
证券之星对成都燃气2025年财报的总体评价是什么？
证券之星价投圈财报分析工具给出了综合评价：公司去年的净利率为9.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。偿债能力方面，评价为“公司现金资产非常健康”。从历史财报看，公司上市以来的财报相对良好，但需注意其上市时间不满10年，长期财务均分的参考意义有限。
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