中国黄金（600916）2026年中报披露，公司营业总收入249.0亿元，同比下降19.93%；归母净利润2.79亿元，同比下降12.35%。第二季度营业总收入95.55亿元，同比下降52.45%，第二季度归母净利润1.16亿元，同比下降37.22%。这份财报最核心的风险信号是应收账款体量：当期应收账款占最新年报归母净利润比达125.63%。
中国黄金2026年中报的核心财务数据是什么？
中国黄金（600916）2026年中报各项盈利指标均出现下滑。毛利率2.57%，同比减少42.94%；净利率0.91%，同比减少12.7%。销售费用、管理费用、财务费用总计3.13亿元，三费占营收比1.26%，同比增长36.78%。
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 249.0亿元 | -19.93% |
| 归母净利润 | 2.79亿元 | -12.35% |
| 第二季度营业总收入 | 95.55亿元 | -52.45% |
| 第二季度归母净利润 | 1.16亿元 | -37.22% |
| 毛利率 | 2.57% | -42.94% |
| 净利率 | 0.91% | -12.7% |
| 三费合计 | 3.13亿元 | — |
| 三费占营收比 | 1.26% | +36.78% |
| 每股净资产 | 4.26元 | -0.26% |
| 每股经营性现金流 | -0.56元 | -286.03% |
| 每股收益 | 0.17元 | -10.53% |
中国黄金的盈利质量与资本回报率处于什么水平？
中国黄金的资本回报率处于偏弱水平。证券之星价投圈财报分析工具显示，中国黄金2025年ROIC为2.1%，资本回报率不强；公司上市以来中位数ROIC为7.48%，投资回报一般；最惨年份2025年的ROIC为2.1%。2024年净利率为0.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
需要说明的是，中国黄金上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
中国黄金的偿债能力与分红融资表现如何？
中国黄金的现金资产状况健康。公司上市5年以来，累计融资总额8.98亿元，累计分红总额27.69亿元，分红融资比为3.08。这一比例表明公司上市后的累计分红金额显著高于累计融资规模。
中国黄金的商业模式有何特征？
中国黄金的业绩主要依靠营销驱动。证券之星价投圈财报分析工具提示，需要仔细研究营销驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为16.6%、16.7%、4.5%，净经营利润分别为9.77亿元、8.27亿元、2.52亿元，呈现逐年下滑趋势。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 16.6% | 9.77亿元 | 58.91亿元 | 0.09 | 50.63亿元 | 563.64亿元 |
| 2024 | 16.7% | 8.27亿元 | 49.49亿元 | 0.06 | 38.22亿元 | 604.64亿元 |
| 2025 | 4.5% | 2.52亿元 | 55.44亿元 | 0.07 | 45.63亿元 | 698.22亿元 |
营运资本/营收衡量的是生产经营过程中公司每产生一块钱营收需要垫付的资金。中国黄金该指标在过去三年保持在0.06至0.09之间，2025年为0.07。
投资者面临的核心风险有哪些？
中国黄金当前最主要的财务风险是应收账款体量过大。财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况——应收账款/利润已达125.63%。现金流同步承压，每股经营性现金流为-0.56元，同比减少286.03%。
此外，第二季度营业总收入95.55亿元，同比下降52.45%，降幅高于上半年整体19.93%的降幅，显示短期收入端压力出现加速迹象。
公募基金对中国黄金的持仓情况如何？
持有中国黄金最多的基金为民生加银养老服务混合。该基金最新规模为0.14亿元，最新净值1.3397（8月31日），较上一交易日下跌1.05%，近一年下跌14.98%。该基金现任基金经理为何江。
本文数据来源于中国黄金2026年中报，仅供参考不构成投资建议。