中国移动（600941）2026年第一季度财务报告显示，公司营收微增但净利润下滑，同时应收账款规模引发关注。
核心财务数据速览
中国移动2026年第一季度实现营业总收入2664.78亿元，同比增长1.03%。然而，同期归母净利润为293.42亿元，同比下降4.21%，呈现“增收不增利”的局面。
表：中国移动2026年第一季度关键财务指标
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2664.78亿元 | +1.03% |
| 归母净利润 | 293.42亿元 | -4.21% |
| 毛利率 | 25.35% | -5.85个百分点 |
| 净利率 | 11.02% | -5.14个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 1.36元 | -4.23% |
盈利能力为何承压？
盈利能力下滑是本次财报的核心特征。毛利率和净利率分别同比下降5.85%和5.14%，至25.35%和11.02%。期间费用（销售、管理、财务费用）总计272.34亿元，占营收比重为10.22%，同比上升1.1个百分点，对利润形成挤压。
应收账款风险是否突出？
财报体检工具明确指出，投资者需关注公司的应收账款状况。截至报告期末，中国移动的应收账款规模占其最新年报归母净利润的比例高达89.82%，体量较大。
营运效率与资本回报表现如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，中国移动去年的投入资本回报率（ROIC）为9.2%，近年资本回报率表现一般。公司业绩具有周期性特征。
表：中国移动近三年净经营资产收益率（RNOA）
| 年份 | 净经营资产收益率（RNOA） | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 21.6% | 1319.35 | 6107.39 |
| 2024年 | 24.5% | 1385.26 | 5644.16 |
| 2025年 | 24.1% | 1372.64 | 5696.35 |
公司在营运资本管理上表现出色。过去三年（2023-2025年）的营运资本/营收比率分别为-0.37、-0.40和-0.33，意味着公司在生产经营中不仅无需垫付资金，反而占用了产业链上下游的资金。
分析师对未来业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期中国移动2026年全年业绩为1302.32亿元，每股收益（EPS）均值为6.01元。
哪些机构投资者持有中国移动？
该公司被一位明星基金经理持有并加仓。华夏基金的基金经理孙蒙持有中国移动，他在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模为247.79亿元，累计从业6年37天，擅长挖掘成长股。
持有中国移动最多的单只基金是银华富裕主题混合A，截至报告期规模为76.69亿元。该基金最新净值（4月21日）为4.3768元，近一年上涨4.0%，基金经理为焦巍。
以上内容基于证券之星公开数据整理，由AI算法生成，不构成投资建议。