8月26日，湖南崇德科技股份有限公司（301548.SZ）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入3.49亿元，同比增长23.24%；归母净利润7109.29万元，同比增长7.26%；扣非归母净利润6499.60万元，同比增长13.66%；经营活动产生的现金流量净额3553.36万元，同比大增778.01%。基本每股收益0.82元，加权平均净资产收益率4.52%，同比微升0.10个百分点。
崇德科技主营动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，并经销SKF、BENTLY等国际品牌滚动轴承及相关产品，是国内滑动轴承细分领域龙头企业。从业务结构看，上半年能源发电板块实现收入1.39亿元，同比大增101.68%，首度超过工业驱动成为第一大收入来源，毛利率提升3.93个百分点至40.86%；工业驱动板块收入1.38亿元，同比下滑11.69%；石油化工板块收入3074.24万元，同比增长5.93%，毛利率大幅提升12.37个百分点至58.29%；船舶板块收入2162.18万元，同比增长25.95%。分地区看，境外收入6034.61万元，同比增长38.58%，占比升至17.28%，国际客户贡献显著增长。
报告期，动压油膜滑动轴承行业延续高景气态势。“两新”政策加力扩围，大规模设备更新与关键核心部件国产化替代向纵深推进，核电、重型燃机等高端领域进口替代加速；海外电力供需矛盾突出，AI算力扩张推高电力消耗，燃气轮机自备供电及柴油发电机组备用电源需求显著增长。公司核主泵轴承实现批量交付，配套的华龙一号核电项目顺利并网发电，PEEK材料径向滑动轴承研制成功并发往法国核心客户。但高端市场技术壁垒依然突出，特种合金材料等核心原材料价格波动，一定程度上收窄了行业盈利空间。
半年报显示，公司营收增长23.24%而净利仅增长7.26%，净利率由上年的23.40%降至20.36%，主要原因：一是财务费用由上年同期的-661.97万元转为530.50万元，同比变动-180.14%，其中汇兑损失646.45万元，而上年同期为汇兑收益467.13万元，仅汇率一项即带来超1100万元的反向影响；二是公允价值变动收益由165.94万元降至26.20万元，投资收益虽增至663.52万元但增量有限；三是信用减值及资产减值损失合计285.23万元，其中存货跌价损失141.68万元，较上年同期明显增加。综合毛利率虽提升0.95个百分点至38.31%，仍难以抵消费用端冲击。
财报显示，公司销售费用1516.45万元，同比增长19.71%；管理费用2098.00万元，同比增长24.23%，其中股权激励费用304.69万元，上年同期仅25万元；研发费用1240.03万元，同比增长11.28%。财务费用明细显示，利息收入124.76万元（上年204.68万元），汇兑损益-646.45万元（上年+467.13万元），银行手续费8.81万元，海外业务占比提升叠加汇率波动加剧，汇兑损益已成为影响业绩的重要变量。
风险提示方面，公司期末货币资金3.18亿元，较上年末下降42.45%，主要系购买理财产品支出增加，交易性金融资产（理财产品）升至6.99亿元，占总资产比重达37.53%，公司过半资产配置于理财产品，投资收益与公允价值变动对利润表影响持续加大。应收账款3.54亿元，较上年末增长12.28%，超过半年营收规模；存货1.57亿元，较上年末增长19.75%，主要系订单增加、备库增加所致。公司无短期借款及长期借款，流动比率约6.15，短期偿债压力小。此外，年产3万套高精滑动轴承生产线项目累计投入进度仅55.25%，高速永磁电机产业化项目因变更实施地点延期至2027年12月。公司拟以86,573,800股为基数，每10股派发现金红利2.20元（含税），合计派现1904.62万元。
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