创业黑马（300688）2026年中报显示，公司营业总收入4686.53万元，同比下降33.58%；归母净利润-1058.68万元，同比上升9.17%，亏损收窄。本报告期盈利能力上升，毛利率同比增幅28.24%，净利率同比增幅7.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2518.48万元，同比下降28.07%；第二季度归母净利润-611.08万元，同比上升51.96%。
创业黑马2026年中报的核心财务数据有哪些？
2026年中报的毛利率为61.14%，同比增28.24%；净利率为-30.08%，同比增7.07%。销售费用、管理费用、财务费用总计3715.02万元，三费占营收比79.27%，同比减3.07%。
| 指标 | 2026年中报 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4686.53万元 | -33.58% |
| 归母净利润 | -1058.68万元 | +9.17% |
| 毛利率 | 61.14% | +28.24% |
| 净利率 | -30.08% | +7.07% |
| 三费占营收比 | 79.27% | -3.07% |
| 每股收益 | -0.06元 | +25.0% |
| 每股净资产 | 2.11元 | -14.41% |
| 每股经营性现金流 | -0.15元 | +42.63% |
创业黑马的长期投资回报与生意模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的净利率为-55.29%，算上全部成本后，产品或服务的附加值不高。公司上市以来中位数ROIC为0.23%，投资回报一般；其中2024年ROIC为-23.36%，投资回报极差。公司上市时间不满10年，上市以来已有年报9份，亏损年份3次，生意模式比较脆弱。
创业黑马的融资与分红数据如何？
公司上市9年以来，累计融资总额4.01亿元，累计分红总额4000.23万元，分红融资比为0.1。
创业黑马过去三年的生意拆解数据如何？
过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为–、143.5%、85%；净经营利润分别为1821.61万元、-1.14亿元、-7799.55万元；净经营资产分别为-5503.29万元、-7970.56万元、-9178.83万元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | — | 1821.61万元 | -5503.29万元 |
| 2024 | 143.5% | -1.14亿元 | -7970.56万元 |
| 2025 | 85% | -7799.55万元 | -9178.83万元 |
营运资本/营收分别为-0.23、-0.45、-0.48；营运资本分别为-6156.07万元、-9972.89万元、-6758.42万元；营收分别为2.71亿元、2.22亿元、1.41亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | -0.23 | -6156.07万元 | 2.71亿元 |
| 2024 | -0.45 | -9972.89万元 | 2.22亿元 |
| 2025 | -0.48 | -6758.42万元 | 1.41亿元 |
投资者应关注创业黑马的哪些财务风险？
财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债为-33.17%；建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
综上，创业黑马2026年中报呈现亏损收窄、毛利率与净利率同比改善，但收入规模下降、三费占比高企，长期ROIC偏低，现金流与财务费用风险仍需警惕。
本文数据来源于创业黑马2026年中报，仅供参考不构成投资建议。