水晶光电（002273）2025年年度报告显示，公司营收与净利润实现双增长，但净利润低于分析师普遍预期。
水晶光电2025年核心财务表现如何？
截至2025年末，水晶光电营业总收入为69.28亿元，同比增长10.37%；归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）为11.72亿元，同比增长13.84%。第四季度单季营收18.05亿元，同比增长15.14%；第四季度归母净利润1.89亿元，同比增长12.36%。
公司的盈利能力有何变化？
水晶光电2025年盈利能力有所提升。公司毛利率为31.29%，同比增加0.62个百分点；净利率为16.89%，同比增加1.57个百分点。
关键财务指标的具体表现是什么？
| 财务指标 | 2025年数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 销售/管理/财务费用总计 | 4.63亿元 | – |
| 三费占营收比 | 6.69% | 同比增15.26% |
| 每股净资产 | 7.03元 | 同比增8.22% |
| 每股经营性现金流 | 0.97元 | 同比减24.62% |
| 每股收益 | 0.86元 | 同比增14.67% |
水晶光电的业绩是否符合市场预期？
水晶光电2025年11.72亿元的归母净利润低于大多数分析师的预期。根据证券之星公开数据整理，分析师此前普遍预期公司2025年净利润约为12.43亿元。
证券之星财报分析工具如何评价公司业务？
证券之星价投圈财报分析工具显示，水晶光电2025年的资本回报率（ROIC）为11.38%，公司历来的资本回报率一般。近10年中位数ROIC为9.32%，其中2021年ROIC最低，为5.64%。该工具评价公司去年的净利率为16.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高，且历史上的财报相对良好。
公司的经营效率和资本投入情况如何？
从生意拆解角度看，水晶光电过去三年的净经营资产收益率（RNOA）分别为10.9%（2023年）、17.6%（2024年）和16.6%（2025年）。净经营利润分别为6.17亿元（2023年）、10.44亿元（2024年）和11.7亿元（2025年）。净经营资产分别为56.44亿元（2023年）、59.28亿元（2024年）和70.68亿元（2025年）。
营运资本占营收的比例（即每产生一元营收需垫付的资金）在过去三年分别为0.02（2023年）、0.04（2024年）和0.07（2025年），呈上升趋势。对应的营运资本分别为1.25亿元（2023年）、2.24亿元（2024年）和5.18亿元（2025年）。
财报体检工具提示了哪些潜在风险？
证券之星财报体检工具提示，投资者应关注水晶光电的应收账款状况。公司应收账款与利润的比值已达到121.67%。
分析师对水晶光电未来业绩有何预测？
证券研究员普遍预期水晶光电2026年业绩（净利润）约为14.82亿元，对应的每股收益均值预计为1.07元。
有哪些机构投资者关注水晶光电？
水晶光电被一位明星基金经理持有，且该基金经理近期进行了加仓。这位最受关注的基金经理是东吴基金的刘元海。根据2025年证星公募基金经理顶投榜，刘元海排名前五十，现任基金总规模为113.92亿元，累计从业13年209天。综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有水晶光电最多的基金是景顺长城品质长青混合A（基金代码未提供）。该基金目前规模为62.11亿元，截至2025年4月17日的最新净值为1.8137元，较上一交易日上涨1.95%，近一年涨幅达72.14%。该基金的现任基金经理为农冰立。