4月25日，中船海洋与防务装备股份有限公司（600685）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入205.47亿元，同比增长1.27%；归属母公司净利润11.83亿元，同比下降11.02%；扣非归母净利润10.08亿元，同比下降11.39%；经营活动产生的现金流量净额为-3.22亿元，同比大幅下降135.09%，由正转负。
从业务结构看，公司主营业务为船舶制造及海洋工程装备。2025年，公司主营业务收入202.87亿元，占总营收的98.74%，同比增长1.27%。其他业务收入2.60亿元，占总营收的1.27%。报告期内，公司承接了多型船舶及海洋工程装备订单，但受全球航运市场波动及原材料价格高位运行等因素影响，整体经营面临一定压力。
年报显示，2025年，全球航运市场呈现复杂多变的态势，新船订单量有所回落，但绿色、智能船舶成为市场新需求。同时，钢材、有色金属等主要原材料价格仍处于相对高位，对船舶制造企业的成本控制带来挑战。公司持续推进产品结构优化，加大在高端船型、绿色动力船舶等领域的研发和市场开拓力度。
年报显示，中船防务2025年度业绩变化主要原因：一是受原材料价格高位运行影响，营业成本增长幅度略高于营业收入增长幅度；二是期间费用有所增加，其中研发费用同比增长9.14%，销售费用同比增长14.84%；三是受汇率波动等因素影响，财务费用有所增加。
年报显示，中船防务2025年度销售费用发生9.03亿元，上年发生7.83亿元，同比增长14.84%。管理费用发生7.83亿元，上年发生7.26亿元，同比增长7.82%。研发费用发生8.41亿元，上年发生7.71亿元，同比增长9.14%。财务费用发生-1.98亿元，上年发生-2.12亿元，同比变化6.60%，主要系报告期内汇兑净损失及利息支出变化所致。
值得关注的是，公司短期偿债压力显著加大。年报显示，公司短期借款从年初的5.98亿元激增至25.58亿元，增幅高达327.51%，主要系报告期末政策性贷款增加。同时，经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-3.22亿元，同比下降135.09%，现金流状况恶化。公司货币资金为138.55亿元，虽能覆盖短期借款，但需关注其流动性管理。此外，公司合同负债（即预收款项）达152.64亿元，同比增长14.84%，显示在手订单较为充足。
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