2026年4月24日，北京大北农科技集团股份有限公司（002385）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入291.19亿元，同比微增1.22%；但归属母公司净利润由盈转亏，录得-6.42亿元，同比大幅下降285.53%；扣非归母净利润为-7.76亿元，同比下降451.93%。经营活动产生的现金流量净额为8.29亿元，同比锐减66.62%。加权平均净资产收益率为-7.85%。
从业务结构看，公司主营业务包括饲料动保、生猪养殖、种子植保三大板块。2025年，饲料动保业务收入188.29亿元，同比下降2.74%，占总收入比重为64.67%，仍是公司最主要的收入来源。生猪养殖业务收入65.90亿元，同比增长4.97%，占比提升至22.63%。种子植保业务收入17.56亿元，同比增长6.56%，占比为6.03%。值得注意的是，“其他行业”收入增长31.28%至19.43亿元。分产品看，饲料产品收入下降2.98%，养猪产品收入增长4.97%，种业产品收入增长7.24%。
2025年，饲料和养殖行业面临复杂环境。饲料原料价格波动、动物健康风险以及生猪价格的周期性波动，均对公司经营构成压力。年报指出，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加下，行业竞争趋于白热化。公司种子业务的销量、收入和净利润均实现增长；但饲料和养猪业务的销量增长，受市场环境及猪价波动等因素影响，盈利水平下降。
年报显示，大北农2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是受生猪市场价格低迷影响，公司年末存栏生猪的预计可变现净值低于账面价值，计提了资产减值损失；二是受被投资单位经营业绩未达预期等因素影响，对长期股权投资及商誉计提了减值损失；三是饲料和养猪业务虽然销量增长，但受行业环境影响，盈利水平下降。
费用方面，2025年公司销售费用为11.39亿元，同比下降2.22%；管理费用为13.92亿元，同比下降6.70%；研发费用为7.11亿元，同比增长5.37%。财务费用为4.69亿元，同比下降23.26%，主要系利息费用减少及汇兑收益增加所致。尽管费用总额有所控制，但资产减值损失大幅增加，成为侵蚀利润的关键因素。年报显示，资产减值损失达7.65亿元，同比激增212.77%，主要系长期股权投资、存货、商誉等资产计提减值所致。其中，消耗性生物资产（主要为生猪）计提跌价准备23.87亿元，商誉计提减值准备8805.85万元。
风险方面，公司流动性压力值得关注。截至2025年末，公司货币资金为42.77亿元，而短期借款高达85.19亿元，一年内到期的非流动负债为18.03亿元，短期偿债压力较大。此外，公司有息负债规模攀升，长期借款从年初的19.42亿元增至26.50亿元，增长36.46%。公司受限资产账面价值达48.60亿元，主要为抵押借款的固定资产和无形资产。2025年，公司实施了2025年前三季度利润分配，每10股派发现金红利0.3元（含税），但年度未进行利润分配。