大连重工（股票代码：002204）2026年第一季度营业总收入为40.48亿元，同比增长15.41%；归母净利润为2.08亿元，同比增长16.17%。
核心财务指标表现如何？
公司第一季度毛利率为17.0%，同比下降5.46个百分点；净利率为5.15%，同比微增0.66个百分点。期间费用（销售、管理、财务费用）总计2.79亿元，占营收比例为6.88%，同比下降8.81%。每股收益为0.11元，同比增长16.2%。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.48亿元 | +15.41% |
| 归母净利润 | 2.08亿元 | +16.17% |
| 毛利率 | 17.0% | -5.46个百分点 |
| 净利率 | 5.15% | +0.66个百分点 |
| 每股收益 | 0.11元 | +16.2% |
| 每股经营性现金流 | 0.27元 | +248.51% |
公司现金流与营运资本状况是否健康？
财报体检工具显示，公司现金流状况需重点关注：货币资金对流动负债的覆盖率仅为35.29%，且近3年经营性现金流均值对流动负债的覆盖率仅为3.54%。
根据证券之星价投圈财报分析工具数据，公司过去三年的营运资本（生产经营中需垫付的资金）占营收比例极低，分别为0.06、-0和0。具体来看，2023年至2025年的营运资本分别为7.51亿元、-2405.75万元和1135.97万元，对应营收分别为120.03亿元、142.81亿元和155.17亿元。
公司历史盈利能力与投资回报水平怎样？
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为6.48%，净利率为3.76%，产品或服务的整体附加值不高。从历史数据看，公司近10年的ROIC中位数仅为0.95%，投资回报能力较弱，其中2016年的ROIC低至0.26%。
公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）呈上升趋势：2023年为8.5%，2024年为11.9%，2025年为13.2%。对应的净经营利润分别为3.63亿元、4.98亿元和5.83亿元，净经营资产分别为42.7亿元、41.78亿元和44.11亿元。
投资者面临的核心风险有哪些？
首要风险是应收账款规模巨大。 截至2026年第一季度报告期末，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1154.53%，表明回款压力极大。
其次是现金流风险。 如前所述，公司的货币资金对短期债务的覆盖能力不足，经营性现金流对负债的保障程度很低。
机构分析师与市场对公司有何预期？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期大连重工2026年全年业绩为9.01亿元，对应的每股收益均值为0.47元。
哪些主要基金持有该公司？
持有大连重工最多的基金是鹏华启航混合基金。截至数据统计时，该基金规模为3.83亿元，最新净值（4月22日）为1.1401元，近一年涨幅达47.38%。该基金的现任基金经理是柳黎。
以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。