道道全（002852）2026年中报显示，公司陷入典型的“增收不增利”困境。报告期内，营业总收入28.65亿元，同比上升2.59%，但归母净利润仅为1686.06万元，同比大幅下降90.68%。第二季度单季表现更弱，营收12.84亿元同比下降1.7%，净利润273.13万元同比下降96.51%。
道道全2026年中报核心财务指标如何？
| 财务指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.65亿元 | +2.59% |
| 归母净利润 | 1686.06万元 | -90.68% |
| 毛利率 | 5.41% | -53.51% |
| 净利率 | 0.74% | -88.84% |
| 每股收益 | 0.05元 | -90.69% |
| 每股净资产 | 6.41元 | -2.3% |
| 每股经营性现金流 | -0.62元 | -165.3% |
数据来源：道道全2026年中报。
哪些财务项目出现大幅变动？
根据中报附注，以下项目变动幅度超过30%：
- 存货：增加34.52%，因根据订单需求与供应链安排备货。
- 在建工程：增加36.61%，因长沙总部基地项目投入增加。
- 合同负债：减少41.41%，因预收货款减少。
- 衍生金融资产：增加30.72%，因衍生金融工具浮动盈利增加。
- 预付款项：减少40.24%，因预付原料款减少。
- 其他应收款：增加117.34%，因原料及期货保证金增加。
- 其他流动资产：增加161.17%，因增值税留抵税额增加。
- 其他非流动资产：增加39.54%，因预付长期资产款增加。
- 交易性金融负债：减少96.56%，因金融工具公允价值变动亏损减少。
- 衍生金融负债：增加174.18%，因衍生金融工具浮动亏损增加。
- 应付账款：增加52.85%，因应付原料款增加。
- 应付职工薪酬：减少39.41%，因支付2025年年终绩效。
- 应交税费：减少55.19%，因应交增值税及企业所得税减少。
- 其他流动负债：减少37.68%，因待转销项税额减少。
- 预计负债：减少100%，因待执行亏损合同减少。
- 递延所得税负债：增加324.26%，因内部交易未实现亏损增加。
- 财务费用：减少135.96%，因利息支出减少。
- 所得税费用：减少65.08%，因利润总额减少。
- 经营活动现金流净额：减少165.3%，因主要原料采购结算方式调整，直接购汇支付货款增加，而上年同期采用进口押汇融资。
- 投资活动现金流净额：减少88.79%，因支付期货保证金及工程款增加。
- 筹资活动现金流净额：增加154.58%，因新增融资到位、偿还银行贷款资金减少。
- 投资收益：减少303.09%，因非高度有效套保合约平仓亏损增加。
- 公允价值变动收益：增加129.35%，因非高度有效套保合约持仓收益增加。
- 信用减值损失：增加344.1%，因冲回坏账准备增加。
- 资产减值损失：减少85.9%，因计提存货跌价准备减少。
- 资产处置收益：减少101.02%，因处置固定资产损失增加。
- 营业外收入：减少60.35%，因收到赔偿款减少。
- 营业外支出：增加659.45%，因资产损失增加。
证券之星价投圈如何评价道道全的生意模式？
根据证券之星价投圈财报分析工具，道道全的生意模式偏脆弱。公司上市9年以来，累计融资总额19.74亿元，累计分红总额5.32亿元，分红融资比仅为0.27。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%、5.5%、7.7%，净经营利润分别为8406.63万元、1.79亿元、2.42亿元。公司上市以来中位数ROIC为9.38%，但2022年ROIC曾跌至-12.32%。公司历史上的财报相对一般，上市9年中有3年出现亏损。
投资者需要关注哪些现金流和债务风险？
证券之星财报体检工具提示两个核心风险点：
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为32.33%，短期偿债压力需警惕。
- 债务状况：有息资产负债率已达28.48%，杠杆水平较高。
净利润下滑的主要原因是什么？
公司在中报中明确说明：净利润变动幅度为-88.55%，主要受主要原料价格持续上涨影响，终端产品售价未能充分覆盖采购成本涨幅，造成毛利率同比下降。
本文数据来源于道道全2026年中报，仅供参考不构成投资建议。