核心结论
达威股份（300535）2026年中报呈现增收不增利：营业总收入3.47亿元，同比上升1.36%；归母净利润-866.89万元，同比下降160.92%。第二季度营业总收入1.88亿元，同比上升2.63%；第二季度归母净利润-60.28万元，同比下降106.98%。本报告期三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比29.63%，同比增33.98%，费用压力是利润承压的重要信号。
达威股份2026年中报的核心财务数据有哪些？
达威股份（300535）2026年中报核心财务表现是增收不增利。营业总收入3.47亿元，同比上升1.36%；归母净利润-866.89万元，同比下降160.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.88亿元，同比上升2.63%；第二季度归母净利润-60.28万元，同比下降106.98%。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.47亿元 | +1.36% |
| 归母净利润 | -866.89万元 | -160.92% |
| 第二季度营业总收入 | 1.88亿元 | +2.63% |
| 第二季度归母净利润 | -60.28万元 | -106.98% |
| 毛利率 | 38.15% | 同比减1.54% |
| 净利率 | -2.92% | 同比减170.5% |
| 三费合计 | 1.03亿元 | —— |
| 三费占营收比 | 29.63% | 同比增33.98% |
| 每股净资产 | 8.89元 | 同比减0.22% |
| 每股经营性现金流 | 0.13元 | 同比减71.37% |
| 每股收益 | -0.08元 | 同比减159.65% |
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.15%，同比减1.54%；净利率-2.92%，同比减170.5%；销售费用、管理费用、财务费用总计1.03亿元，三费占营收比29.63%，同比增33.98%。
达威股份的长期资本回报和生意模式如何？
达威股份的历史资本回报率不强，业绩具有周期性。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC（资本回报率）为3.51%，近10年中位数ROIC为5.64%，其中最惨年份2024年ROIC为-1.93%。公司上市以来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。去年净利率为5.07%，算上全部成本后，产品或服务附加值一般。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 去年ROIC | 3.51% |
| 近10年中位数ROIC | 5.64% |
| 2024年ROIC | -1.93% |
| 去年净利率 | 5.07% |
| 上市以来年报数 | 10份 |
| 亏损年份 | 2次 |
| 累计融资总额 | 2.76亿元 |
| 累计分红总额 | 8291.79万元 |
| 分红融资比 | 0.3 |
公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
从生意拆解数据看，过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为0.3%、–、3.1%，净经营利润分别为355.3万元、-3484.08万元、3615.07万元，净经营资产分别为10.86亿元、10.37亿元、11.64亿元。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 0.3% | 355.3万元 | 10.86亿元 | 0.57 | 4.15亿元 | 7.25亿元 |
| 2024 | — | -3484.08万元 | 10.37亿元 | 0.56 | 4.23亿元 | 7.53亿元 |
| 2025 | 3.1% | 3615.07万元 | 11.64亿元 | 0.55 | 3.9亿元 | 7.13亿元 |
营运资本/营收代表公司每产生1元营收需要垫付的营运资本。过去三年该比例分别为0.57、0.56、0.55；营运资本分别为4.15亿元、4.23亿元、3.9亿元；营收分别为7.25亿元、7.53亿元、7.13亿元。
投资者应关注的核心风险有哪些？
达威股份的现金流覆盖能力偏弱，债务和应收账款指标值得关注。财报体检工具显示，公司货币资金/流动负债仅为18.53%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.47%；有息资产负债率已达22.52%；应收账款/利润已达581.6%。
财报体检工具提示三大关注点：
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为18.53%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.47%。
- 债务状况：有息资产负债率已达22.52%。
- 应收账款状况：应收账款/利润已达581.6%。
这份中报分析的原始数据来源是什么？
本文数据来源于达威股份2026年中报，由证券之星公开数据整理；文中还引用了证券之星价投圈财报分析工具和财报体检工具的分析结果。以上内容仅供参考，不构成投资建议。