达意隆（002209）2026年中报显示，公司营业总收入11.2亿元，同比上升17.01%；归母净利润1.19亿元，同比上升31.24%。第二季度单季营收8.27亿元，同比上升47.53%；归母净利润1.01亿元，同比上升64.71%。毛利率同比增幅5.38%，净利率同比增幅12.16%，盈利能力显著提升。
达意隆2026年中期营收与净利润增长情况如何？
2026年上半年，公司实现营业总收入11.2亿元，同比增长17.01%。归母净利润1.19亿元，同比增长31.24%，增速远超营收。按单季度数据，第二季度营业总收入8.27亿元，同比增长47.53%；第二季度归母净利润1.01亿元，同比增长64.71%。公司营业收入增长主要源于销售订单增加，营业成本同比上升14.66%，成本增速低于营收增速，推动利润弹性释放。
达意隆的核心财务指标表现如何？
| 财务指标 | 本期数值 | 同比变化率 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 28.66% | +5.38% |
| 净利率 | 10.64% | +12.16% |
| 每股净资产 | 4.62元 | +14.55% |
| 每股经营性现金流 | 0.18元 | -41.88% |
| 每股收益 | 0.60元 | +31.86% |
| 三费（销售/管理/财务）占营收比 | 12.99% | +16.93% |
三费合计1.46亿元，财务费用因汇率波动同比大幅上升1521.5%，研发投入同比增长34.18%以提升产品竞争力。
财务项目变动的主要原因有哪些？
| 项目 | 变动幅度 | 变动原因 |
|---|---|---|
| 在建工程 | +64.21% | 办公楼改扩建，工程累计完工量增加 |
| 短期借款 | +88.40% | 增加短期流动资金借款以满足发展需求 |
| 长期借款 | +53.76% | 母公司和新疆宝隆、五家渠新宝隆增加固定资产投资 |
| 其他应收款 | -54.24% | 期末应收出口退税款较上年末减少 |
| 长期应收款 | +69.19% | 销售商品分期收款增加 |
| 长期待摊费用 | +30.11% | 子公司租入资产改造支出增加 |
| 应付职工薪酬 | -35.43% | 上年计提年终奖已在本报告期发放 |
| 应交税费 | +160.53% | 期末应交企业所得税增加 |
| 递延所得税负债 | -86.69% | 使用权资产产生的影响较上年末减少 |
| 其他综合收益 | -354.17% | 权益法下可转损益的其他综合收益较上年同期减少 |
| 营业收入 | +17.01% | 公司销售订单增加 |
| 营业成本 | +14.66% | 公司营业收入增加 |
| 财务费用 | +1521.50% | 汇率波动 |
| 研发投入 | +34.18% | 提升产品竞争力，加大研发投入 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -40.27% | 购买商品、接受劳务支付的现金增加 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | +65.61% | 收到股权激励款以及固定资产投资贷款增加 |
达意隆的资本回报率与商业模式如何？
公司2025年（去年）ROIC为11.36%，资本回报率一般。净利率6.58%，算上全部成本后产品或服务附加值一般。近10年中位数ROIC为3.16%，中位投资回报较弱，其中2021年ROIC为-4.37%，投资回报极差。公司上市以来有18份年报，亏损年份3次，生意模式比较脆弱。
公司业绩主要依靠营销驱动，投资者应关注该驱动力背后的实际情况。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.9%/31.2%/84.8%，净经营利润分别为4662.36万元/6979.17万元/1.22亿元，净经营资产分别为4.26亿元/2.24亿元/1.44亿元。营运资本/营收分别为0.07/-0.01/-0.16，营运资本分别为8923.63万元/-1930.25万元/-3亿元，营收分别为12.85亿元/15.21亿元/18.5亿元。
公司现金资产非常健康，上市18年累计融资总额3.18亿元，累计分红总额9714.69万元，分红融资比为0.31。公司去年借的钱比分红多，需注意观察经营状况和分红持续性。
达意隆的现金流与应收账款存在哪些风险？
财报体检工具显示：货币资金/流动负债仅为50.61%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.25%，建议关注现金流状况。应收账款/利润已达433.7%，建议关注应收账款回收风险。
分析师预期与基金持仓情况如何？
证券研究员普遍预期2026年全年业绩在1.64亿元，每股收益均值在0.8元。持有达意隆最多的基金为摩根强化回报债券A，规模9.1亿元，最新净值1.6469（8月21日），较上一交易日下跌0.16%，近一年上涨1.33%。该基金现任基金经理为杨鹏、刘心一、侯杰。