广东德冠薄膜新材料股份有限公司（德冠新材，001378）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入8.85亿元，同比增长20.17%；归属母公司净利润6,093.71万元，同比大幅增长63.80%；扣非归母净利润5,625.92万元，同比增长77.58%；经营现金流净额8,736.01万元，同比下降33.36%。基本每股收益0.35元，同比增长66.67%。
从业务结构看，功能薄膜作为核心主业实现收入7.95亿元，同比增长24.39%，占营收比重提升至89.81%；功能母料收入5,800.69万元，同比下滑11.97%，占比降至6.55%。功能薄膜销量73,618吨，同比增长20.13%，量价齐升成为营收增长的主要驱动力。从区域分布看，内销收入7.97亿元，同比增长14.70%；外销收入8,758.35万元，同比激增112.22%，海外市场拓展成效显著。
报告期内，大宗商品价格上涨带动行业景气度稳步提升，市场整体需求以刚需为主。公司以”聚焦料膜主业，规模创新发展”为年度主题，凭借产品迭代创新和品牌优势，结合募投项目产能释放契机，进一步抢占市场，提高产品市场占有率。公司功能薄膜毛利率16.65%，同比提升1.88个百分点，带动整体毛利率提升至16.12%，同比上升2.97个百分点，盈利能力改善明显。
半年报显示，公司2026年上半年业绩增长主要原因：一是营收增长20.17%带动毛利额增加；二是毛利率同比提升近3个百分点，盈利能力显著改善。但值得注意的是，净利润增速（63.80%）远超营收增速（20.17%），主要得益于毛利率提升和费用控制得当，而扣非净利润增速（77.58%）更是高于归母净利润增速，显示主营业务盈利质量较好。
半年报显示，公司财务费用435.51万元，同比增长120.70%，主要系存放于银行的资金减少致利息收入减少，以及公司票据贴现增加相关费用所致。管理费用3,922.62万元，同比增长32.29%，增速显著高于营收增速，主要系公司规模扩充致人员薪酬、折旧、土地摊销等增加。销售费用621.96万元，同比增长11.18%，增速低于营收增速。研发投入2,848.59万元，同比仅增长1.38%，占营收比例3.22%。
财报显示，公司经营现金流净额8,736.01万元，同比下降33.36%，与净利润增长形成明显背离，主要系采购原料支付承兑增加所致。货币资金1.89亿元，较年初下降25.66%；短期借款1.46亿元，较年初（2,920.96万元）大幅增长近4倍，短期偿债压力有所加大。存货1.81亿元，较年初增长44.53%，应收账款8,733.43万元，较年初增长66.78%，资金占用增加明显。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，公司电子及新能源膜材料营收占比不足1%，仍处于项目前期开发阶段，公司已公告投资约4.2亿元建设电子及新能源膜材料升级扩能项目，未来产能消化和盈利兑现仍存不确定性。
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