财报快递｜德尔未来2025年度亏损扩大146.77%，营收下滑近四分之一，经营现金流恶化

2026年4月22日，德尔未来科技控股集团股份有限公司（002631）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入11.66亿元，同比下降23.53%；归属母公司净利润为-2.21亿元，较上年同期亏损扩大146.77%；扣非后净利润为-2.19亿元，亏损同比扩大86.21%；经营活动产生的现金流量净额为-1.28亿元，由正转负，同比大幅下降250.47%。

从业务结构看，公司主营业务为木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售。2025年，家居行业收入为11.59亿元，同比下降23.48%，占总营收的99.35%。其中，地板类产品收入7.61亿元，同比下降24.74%；定制家居类产品收入3.90亿元，同比下降21.79%。分地区看，除华南地区微降4.53%外，其他地区收入均出现两位数下滑，其中东北地区收入下降60.95%，华东地区下降26.96%。

年报指出，受家居行业整体环境影响及公司实际经营情况，报告期内公司业绩出现下滑。在国际环境动荡以及国内消费、渠道、供给、竞争等形势错综复杂交织影响下，地材板块面临终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速等多重压力。定制家居板块则受市场需求疲软、订单下滑影响，工厂产能利用率较低，固定成本费用居高不下。

年报显示，德尔未来2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是营业收入下降导致毛利减少；二是公司计提了较大金额的资产减值损失和信用减值损失；三是管理费用有所增加，其中包含因部分业务暂停开展而产生的人员安置费用（辞退福利）。

费用方面，2025年公司销售费用为1.60亿元，同比下降7.83%；管理费用为1.04亿元，同比上升3.41%，主要系辞退福利增加所致；财务费用为527.86万元，同比大幅下降89.63%，主要系可转债已于2024年完成转股并赎回，报告期无需计提利息所致。值得注意的是，公司2025年信用减值损失为-8102.53万元，资产减值损失为-4081.18万元，两者合计对公司利润造成显著负面影响。

风险方面，公司经营活动现金流净额由上年同期的8504.86万元转为-1.28亿元，现金流状况恶化。此外，公司存货余额为3.47亿元，较年初下降45.42%，但其中发出商品余额为1.78亿元，占存货余额的48.19%，主要为大客户工程业务已发出但尚未安装验收的产品，存在潜在错报风险。公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。公司计划2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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