德赛西威2026年上半年核心财务指标如何？
德赛西威（002920）2026年中报显示，公司营业总收入149.01亿元，同比上升1.75%；归母净利润12.45亿元，同比上升1.81%。按单季度数据，第二季度营业总收入84.06亿元，同比上升7.05%，第二季度归母净利润7.83亿元，同比上升22.31%，增速显著高于上半年整体。
| 财务指标 | 2026年上半年数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 149.01亿元 | +1.75% |
| 归母净利润 | 12.45亿元 | +1.81% |
| 毛利率 | 19.08% | -6.15% |
| 净利率 | 8.2% | -2.68% |
| 每股收益 | 2.10元 | -4.98% |
| 每股净资产 | 26.93元 | +55.07% |
| 每股经营性现金流 | 1.78元 | -39.65% |
数据来源：德赛西威2026年中报（证券之星公开数据整理）。
公司现金流状况存在哪些主要风险？
德赛西威面临显著的现金流与应收账款压力。财报显示，公司货币资金/流动负债仅为54.39%，建议关注现金流状况。同时，应收账款占最新年报归母净利润比例高达356.09%，应收账款体量较大。
现金流量表进一步揭示了压力来源：
– 经营活动产生的现金流量净额同比减少35.1%，原因系本期原材料备货支出增加。
– 筹资活动产生的现金流量净额同比减少93.16%，原因系新增银行借款规模减少及偿还银行借款支出增加。
– 现金及现金等价物净增加额同比减少558.9%，反映经营活动与筹资活动现金流净额均下降。
分析师对2026年全年业绩预期如何？
证券研究员普遍预期德赛西威2026年全年归母净利润为28.62亿元，每股收益均值在4.79元。该预期基于公司上半年12.45亿元净利润及下半年季节性因素判断。
公司商业模式与历史回报率如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，德赛西威的商业模式主要依靠研发驱动。公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.4%/25.2%/25.3%，净经营利润分别为15.42亿/20.18亿/24.73亿元。公司上市以来中位数ROIC为18.22%，投资回报较好。2025年ROIC为17.83%，资本回报率强。
在分红融资方面，公司上市9年来累计融资总额64.41亿元，累计分红总额29.83亿元，分红融资比为0.46。
基金持仓与机构观点如何？
持有德赛西威最多的基金为中航智选领航混合发起A（规模0.34亿元），基金经理为王森。该基金最新净值0.7255（8月14日），较上一交易日下跌0.51%，近一年下跌27.13%。
财务项目变动原因有哪些？
根据中报说明，主要财务项目变动原因如下：
– 存货变动幅度+46.04%，原因：本期末原材料增加。
– 固定资产变动幅度+24.58%，原因：达到预定可使用状态的在建工程结转至固定资产。
– 在建工程变动幅度-49.33%，原因：达到预定可使用状态结转至固定资产。
– 短期借款变动幅度-49.61%，原因：本期归还银行借款。
– 合同负债变动幅度+90.97%，原因：本期末预收款项增加。
– 财务费用变动幅度-146.55%，原因：本期实现汇兑收益，上年同期发生汇兑损失。
本文数据来源于德赛西威2026年中报，仅供参考不构成投资建议。