2026年8月，德州联合石油科技股份有限公司（德石股份，301158）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入2.59亿元，同比下降6.23%；归母净利润3,161.53万元，同比下降30.00%；扣非归母净利润3,018.01万元，同比下降23.44%；经营活动产生的现金流量净额为-5,098.56万元，而上年同期为8,926.79万元，同比骤降157.12%。基本每股收益0.21元，同比下降32.26%；加权平均净资产收益率2.26%，同比下降1.25个百分点。
公司主营业务为油气钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁，并开展定向钻井、水平钻井等工程技术服务。核心产品包括螺杆钻具、井口装置等，客户覆盖中石油、中石化、中海油等国内大型油气集团及北美、中东等海外市场。从业务结构看，报告期内钻具产品实现收入1.01亿元，同比增长14.08%，毛利率45.10%；租赁及维修业务收入1.07亿元，同比下降9.05%，毛利率34.11%；装备产品收入4,433.54万元，同比大幅下降27.42%，毛利率29.16%，下滑4.27个百分点。
2026年上半年油气装备行业外部挑战集中凸显。据公司管理层分析，国内油气项目开工普遍滞后，市场需求释放不及预期，行业整体订单收缩；原材料价格持续震荡上行，碳化钨、特种钢材、锻件、橡胶等核心材料波动加剧，制造端生产成本被动抬升。同时，中东地缘局势持续紧张，公司重点布局的中东市场原计划推进的项目被迫暂缓，客户现场走访、商务洽谈难以正常开展，中东市场业务近乎停滞，海外订单承压。
半年报显示，公司上半年业绩下滑主要原因：一是营业收入下降6.23%，而营业成本降幅仅为6.57%，成本端刚性较强，主营业务毛利率从上年同期的37.66%下降至37.62%，微降0.04个百分点；二是财务费用由上年同期的-194.19万元大幅增至129.58万元，主要是受国际汇率影响，汇兑损益发生逆转，侵蚀利润；三是投资收益及公允价值变动收益合计409.59万元，较上年同期的438.90万元略有下降，非经常性收益贡献减少。
半年报显示，公司报告期内财务费用为129.58万元，较上年同期的-194.19万元大幅增长166.73%，主要系汇兑损益变化所致。销售费用2,859.38万元，同比增长4.07%；管理费用2,214.23万元，同比增长1.48%；研发费用1,111.51万元，同比增长8.01%，保持一定投入强度。投资收益102.73万元，同比下降48.18%，主要为理财产品收益减少；公允价值变动收益306.86万元，同比增长27.47%。
值得关注的是，公司经营现金流由正转负，从上年同期的净流入8,926.79万元骤降至-5,098.56万元，公司解释主要系报告期内购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期增加所致。存货余额达5.40亿元，占总资产比例从上年末的21.39%升至28.01%，库存积压压力加大。不过，公司短期借款仅50万元，货币资金达2.09亿元，整体流动性风险可控。公司期末总资产19.29亿元，归母净资产14.00亿元，资产负债率26.64%。此外，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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