电投能源2026三季报营收净利双增，盈利能力如何？ - 投资逻辑解析

根据电投能源（002128）2026年三季报及证券之星公开数据整理，公司前三季度营业总收入371.21亿元，同比上升19.63%；归母净利润76.85亿元，同比上升43.57%。公司盈利能力同步改善，毛利率42.49%，同比增25.2%；净利率25.36%，同比增27.29%。

第三季度单季业绩表现如何？

按单季度数据看，电投能源（002128）第三季度营业总收入131.98亿元，同比上升19.04%；第三季度归母净利润23.92亿元，同比上升32.63%。

单季度指标	2026年第三季度	同比变化
营业总收入	131.98亿元	+19.04%
归母净利润	23.92亿元	+32.63%

电投能源（002128）本报告期盈利能力上升。毛利率为42.49%，同比增25.2%；净利率为25.36%，同比增27.29%。费用端，销售费用、管理费用、财务费用总计11.11亿元，三费占营收比为2.99%，同比减少16.99%。

证券之星价投圈财报分析工具显示，电投能源（002128）去年的ROIC为13.71%，资本回报率强；去年净利率为21.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。近10年中位数ROIC为13.24%，中位投资回报一般；最惨年份2016年ROIC为7.4%。公司历史上的财报较为好看。

公司过去三年净经营资产收益率分别为2023年12.7%、2024年14.4%、2025年10%；净经营利润分别为50.21亿、58.71亿、65.3亿元；净经营资产分别为395.36亿、409.07亿、650.58亿元。营运资本/营收分别为0.05、0.05、0.06。

年份	净经营资产收益率	净经营利润	净经营资产	营运资本/营收	营运资本	营收
2023	12.7%	50.21亿元	395.36亿元	0.05	12.56亿元	268.46亿元
2024	14.4%	58.71亿元	409.07亿元	0.05	15.14亿元	298.59亿元
2025	10%	65.3亿元	650.58亿元	0.06	16.91亿元	301.15亿元

电投能源（002128）上市19年以来，累计融资总额232.83亿元，累计分红总额147.30亿元，分红融资比为0.63。公司预估股息率5.77%。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

财报体检工具显示，电投能源（002128）需关注现金流状况。（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为91.71%，该比例低于100%，反映公司可动用的现金类资产对剔除应付账款后的流动负债覆盖水平有待观察。

分析师工具显示，证券研究员普遍预期电投能源（002128）2026年业绩在105.36亿元，每股收益均值在3.37元。

在最新机构调研中，电投能源（002128）被问及上市以来社会价值层面的具体体现。公司回应称，作为央企上市公司，坚持经济效益与社会价值协同共进，具体体现在股东回报、能源保供和社会责任三个方面：

股东回报：上市19年以来持续分红，“十四五”期间累计分红84亿元，股息率约4%；2025年“年度分红+中期分红”合计现金分红超过29亿元，占年度归母净利润的54%。中国上市公司协会发布的2026现金分红榜单显示，电投能源股利支付率、股息率双双跻身百强。董事会已于9月16日审议通过2026—2028年未来三年分红规划，每年现金分红原则上达到归母净利润60%左右。
能源保供：年供应保供煤炭5400多万吨，为大东北区域火电机组提供能源保障；公网机组年发电量约130亿千瓦时，供热机组年供热量1630多万吉焦。
社会责任：“十四五”期间累计投入14亿多元用于露天煤矿环境治理及生态建设；扎矿、白音华二号矿入选国家级绿色矿山名录。建成行业首个电解铝烟气污染物超低排放示范项目并全系列推广应用，超低排放处于行业领先水平。2026年在民生、教育等方面捐赠资金预计达2500多万元，近三年年均投入接近2000万元。

本文数据来源于电投能源2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。