帝科股份（300842）2026年中报呈现“增收不增利”：营业总收入116.64亿元，同比上升39.86%；归母净利润3706.62万元，同比下降46.9%。同一报告期内，盈利能力指标上升，毛利率8.66%，同比增幅10.24%；净利率1.35%，同比增幅73.34%。
帝科股份2026年上半年核心财务数据如何？
根据帝科股份2026年中报，公司营业总收入116.64亿元，同比上升39.86%；归母净利润3706.62万元，同比下降46.9%。分季度看，第二季度营业总收入50.97亿元，同比上升18.99%；第二季度归母净利润2256.38万元，同比下降35.86%。
| 指标 | 2026年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 116.64亿元 | +39.86% |
| 归母净利润 | 3706.62万元 | -46.9% |
| 第二季度营业总收入 | 50.97亿元 | +18.99% |
| 第二季度归母净利润 | 2256.38万元 | -35.86% |
| 毛利率 | 8.66% | 同比增幅10.24% |
| 净利率 | 1.35% | 同比增幅73.34% |
| 每股收益 | 0.26元 | -46.94% |
| 每股净资产 | 11.31元 | -11.53% |
| 每股经营性现金流 | -3.26元 | -39.77% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 3.64亿元 | — |
| 三费占营收比 | 3.12% | +1.42% |
帝科股份为什么会出现增收不增利？
营业收入增长的主要驱动来自白银价格上涨带动销售规模扩大，营业成本同步上升。中报显示，营业收入同比上升39.86%，营业成本同比上升38.64%。财务费用同比上升114.19%，主要原因是公司融资规模增加，利息费用增加。
| 科目 | 变动幅度 | 公司披露原因 |
|---|---|---|
| 营业收入 | +39.86% | 随着白银价格上涨，销售规模扩大 |
| 营业成本 | +38.64% | 随着白银价格上涨，原材料成本上升 |
| 财务费用 | +114.19% | 融资规模增加，发生的利息费用增加 |
| 销售费用 | -35.73% | 光伏浆料出货量有所下降 |
| 管理费用 | +75.35% | 无形资产摊销费增加 |
| 存货 | +134.81% | 向产业链上游延伸且白银价格上涨，以及积极把握存储芯片行情，期末存货金额增加 |
| 预付款项 | +282.15% | 白银价格上涨、向产业链上游延伸、付款周期提前，以及晶圆和存储芯片现货紧缺，为备货而预付的货款增加 |
| 短期借款 | +33.99% | 销售规模扩大，为提前备货需支付的原材料采购款增加，银行融资规模扩大 |
| 长期借款 | +32.0% | 销售规模扩大，为提前备货需支付的原材料采购款增加，银行融资规模扩大 |
| 应付账款 | -47.61% | 向产业链上游延伸、付款周期提前，对部分银粉供应商的应付账款减少 |
公司交易性金融资产同比减少96.11%，原因是本期出售以公允价值计量的资产管理计划；交易性金融负债同比减少84.59%，原因是本期以公允价值计量的白银租赁和白银期货业务减少。
帝科股份的现金流与债务压力有多大？
证券之星价投圈财报分析工具对偿债能力的评价为“公司现金资产非常健康”。财报体检工具同时显示，帝科股份需关注现金流状况、债务状况与财务费用。中报期货币资金/流动负债为31.46%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.95%；有息资产负债率为33.13%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为22.95%；财务费用/近3年经营性现金流均值为90.36%。
| 关注项 | 指标 | 数值 |
|---|---|---|
| 现金流状况 | 货币资金/流动负债 | 31.46% |
| 现金流状况 | 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 1.95% |
| 债务状况 | 有息资产负债率 | 33.13% |
| 债务状况 | 有息负债总额/近3年经营性现金流均值 | 22.95% |
| 财务费用 | 财务费用/近3年经营性现金流均值 | 90.36% |
经营活动产生的现金流量净额同比减少43.24%。公司给予客户一定账期，而向供应商采购原材料需全额预付或较短账期内支付货款，销售收回的现金通常滞后于采购支付的现金。叠加白银价格上涨、向产业链上游延伸、付款周期提前及晶圆和存储芯片现货紧缺，备货支付的采购货款增加。
帝科股份的生意模式与历史回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司上市以来的中位数ROIC为11.72%，最惨年份2025年的ROIC为-1.54%。公司上市以来已有6份年报，亏损年份2次，显示生意模式相对脆弱。去年净利率为-1.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
| 拆解项 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 18.2% | 16% | — |
| 净经营利润 | 3.78亿元 | 3.45亿元 | -2.01亿元 |
| 净经营资产 | 20.73亿元 | 21.52亿元 | 31.45亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.3 | 0.15 | 0.17 |
| 营运资本 | 28.41亿元 | 23.36亿元 | 30.31亿元 |
| 营业收入 | 96.03亿元 | 153.51亿元 | 180.46亿元 |
融资分红方面，公司上市6年以来，累计融资总额3.99亿元，累计分红总额1.23亿元，分红融资比为0.31。商业模式评价为业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
证券研究员如何预期帝科股份2026年全年业绩？
据证券之星分析师工具，证券研究员普遍预期帝科股份2026年业绩为3.58亿元，每股收益均值为2.46元。
哪只基金持有帝科股份最多？
持有帝科股份最多的基金为招商量化精选股票A，现任基金经理为王平。该基金规模31.83亿元，最新净值3.6367（8月28日），较上一交易日上涨0.3%，近一年上涨5.48%。
本文数据来源于帝科股份2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。