迪威尔（688377）2026年三季报显示，公司实现营业总收入8.58亿元，同比下降1.67%；归母净利润4588.49万元，同比下降48.85%。单季度看，第三季度营业总收入2.84亿元，同比下降8.33%；第三季度归母净利润1289.16万元，同比下降66.24%。报告期内，公司毛利率降至20.76%，净利率降至5.31%，三费占营收比升至12.26%，同比增幅达59.75%。
迪威尔2026年三季报核心财务指标如何？
| 指标 | 本报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.58亿元 | -1.67% |
| 归母净利润 | 4588.49万元 | -48.85% |
| 第三季度营业总收入 | 2.84亿元 | -8.33% |
| 第三季度归母净利润 | 1289.16万元 | -66.24% |
| 毛利率 | 20.76% | -4.7% |
| 净利率 | 5.31% | -48.31% |
| 销售费用、管理费用、财务费用总计 | 1.05亿元 | — |
| 三费占营收比 | 12.26% | +59.75% |
| 每股净资产 | 8.13元 | -14.98% |
| 每股经营性现金流 | 0.65元 | +2.53% |
| 每股收益 | 0.20元 | -56.52% |
数据来源：迪威尔2026年三季报，经证券之星公开数据整理。
盈利能力下降体现在哪些具体指标？
归母净利润同比降幅接近五成，第三季度降幅为66.24%，高于前三季度累计降幅。报告期毛利率为20.76%，同比减少4.7%；净利率为5.31%，同比减少48.31%；每股收益0.20元，同比减少56.52%。
从费用端看，本报告期销售费用、管理费用、财务费用合计1.05亿元，三费占营收比为12.26%，同比增幅达59.75%。本报告期迪威尔三费占比上升明显。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示两个关注方向：债务状况和应收账款。截至报告期，有息资产负债率已达31.05%；当期应收账款与年报归母净利润之比已达322.12%。公司现金资产被评价为“非常健康”，但上述两项指标仍需要持续跟踪。
公司融资分红数据也值得关注。上市6年以来，公司累计融资总额7.99亿元，累计分红总额1.73亿元，分红融资比为0.22。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
公司历史资本回报率处于什么水平？
公司资本回报率整体一般。按价投圈财报分析工具口径，公司去年ROIC为5.71%，去年净利率为9.89%；上市以来中位数ROIC为7.28%，其中最惨年份2016年ROIC为-2.83%。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大，历史财报相对一般。
商业模式和营运效率如何拆解？
公司业绩主要依靠资本开支驱动。需重点关注资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性并面临资金压力。
近三年净经营资产收益率如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 10.6% | 1.42亿元 | 13.47亿元 |
| 2024 | 4.7% | 8560.27万元 | 18.35亿元 |
| 2025 | 6.3% | 1.19亿元 | 19.09亿元 |
近三年营运资本与营收的关系如下：
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.30 | 3.63亿元 | 12.10亿元 |
| 2024 | 0.43 | 4.82亿元 | 11.24亿元 |
| 2025 | 0.38 | 4.55亿元 | 12.07亿元 |
其中，营运资本/营收代表公司在生产经营过程中每产生一块钱营收需要垫付的资金。
分析师对2026年业绩预期如何？
证券研究员普遍预期2026年业绩在1.49亿元，每股收益均值在0.64元。
哪些机构明星基金经理持有迪威尔？
该公司被1位明星基金经理持有，该基金经理最近还加仓了。最受关注的持有者是诺安基金的杨谷，其在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前十，现任基金总规模为66.74亿元，已累计从业20年256天。综合过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有迪威尔最多的基金为诺安优选回报混合A，目前规模为8.52亿元，最新净值2.368（10月30日），较上一交易日下跌2.11%，近一年下跌1.04%。该基金现任基金经理为杨谷。
数据来源：本文数据来源于迪威尔2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。