4月29日，东华能源股份有限公司（002221）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入275.26亿元，同比下降11.03%；归属母公司净利润由盈转亏，录得-9.21亿元，同比骤降307.39%；扣非后净利润仅为1232.59万元，同比大幅下降85.52%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额达10.69亿元，同比激增104.82%。
从业务结构看，公司主要产品聚丙烯、丙烯、液化石油气（LPG）及氢气等副产气的销售收入均出现不同程度下滑。其中，聚丙烯收入135.73亿元，同比下降9.89%；丙烯收入14.99亿元，同比下降31.24%；液化石油气收入115.68亿元，同比下降11.23%；氢气等副产气收入3.32亿元，同比下降32.13%。唯一实现大幅增长的业务是合成氨，收入2.93亿元，同比激增1805.15%，但该业务毛利率为-29.60%，处于亏损状态。
报告期内，化工行业面临挑战。成本端原油受欧佩克增产及关税因素影响，价格重心下移。2025年丙烯、聚丙烯整体供应偏宽松，产品价格上半年窄幅震荡、下半年震荡下行，全年均价较2024年有所下滑。与此同时，聚丙烯出口及国产替代进程进一步加快，市场竞争加剧。
年报显示，东华能源2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是主要产品聚丙烯、丙烯、液化石油气等销售收入普遍下滑，导致整体营收下降；二是合成氨业务虽收入大增，但毛利率为负，拉低了整体盈利水平；三是非经常性损益项目对利润造成重大负面影响，其中营业外支出高达8.04亿元，主要系计提诉讼相关预计负债所致。
费用方面，年报显示，东华能源2025年度财务费用为7.25亿元，较上年的8.52亿元下降14.94%，主要系利息支出减少所致。销售费用为8065.40万元，同比下降2.32%；管理费用为1.41亿元，同比上升5.44%；研发费用为1358.80万元，同比上升35.17%。
风险提示方面，公司短期偿债压力值得关注。截至2025年末，公司货币资金为66.27亿元，而短期借款高达131.06亿元，一年内到期的非流动负债为34.39亿元，短期债务压力较大。流动比率从上年末的1.05降至0.89，速动比率从0.90降至0.78，短期偿债能力有所弱化。此外，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。公司2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
