东山精密（002384）2026年三季报显示，公司营业总收入453.79亿元，同比上升67.63%；归母净利润52.89亿元，同比上升332.34%。第三季度单季营收175.82亿元，同比上升73.81%；第三季度归母净利润23.32亿元，同比上升401.18%。报告期内应收账款同比增幅达76.37%，成为本期财报中重点关注的资产质量信号。
东山精密（002384）2026年三季报核心财务数据是什么？
据证券之星公开数据整理，东山精密（002384）发布2026年三季报，核心财务数据如下：
| 指标 | 本报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 453.79亿元 | +67.63% |
| 归母净利润 | 52.89亿元 | +332.34% |
| 第三季度营业总收入 | 175.82亿元 | +73.81% |
| 第三季度归母净利润 | 23.32亿元 | +401.18% |
| 应收账款同比增幅 | — | +76.37% |
注：财务数据来自公司2026年三季报。
东山精密的盈利与运营指标表现如何？
本次财报公布的财务指标如下：毛利率21.28%，同比上升54.37%；净利率11.71%，同比上升159.13%。销售费用、管理费用、财务费用合计25.8亿元，三费占营收比5.69%，同比上升25.67%。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 21.28% | 上升54.37% |
| 净利率 | 11.71% | 上升159.13% |
| 三费合计 | 25.80亿元 | — |
| 三费占营收比 | 5.69% | 上升25.67% |
| 每股净资产 | 14.38元 | 上升23.61% |
| 每股经营性现金流 | 1.92元 | 上升19.32% |
| 每股收益 | 2.89元 | 上升312.86% |
东山精密的长期资本回报与商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司最近一个完整年度的ROIC为4.4%，净利率为3.47%；近10年中位数ROIC为6.84%，其中2024年ROIC为3.92%。公司上市以来共有16份年报，其中亏损年份1次。公司业绩主要依靠研发驱动。
过去三年，公司净经营资产收益率从7.5%下降至3.3%。具体数据如下：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 7.5% | 19.65亿元 | 260.40亿元 |
| 2024 | 4.1% | 10.85亿元 | 264.54亿元 |
| 2025 | 3.3% | 13.93亿元 | 422.04亿元 |
公司过去三年的营运资本/营收分别为0.15、0.09、0.20；该指标反映每产生1元营收需垫付的营运资金。对应营运资本分别为51.13亿元、32.02亿元、78.33亿元，营收分别为336.51亿元、367.70亿元、401.25亿元。
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.15 | 51.13亿元 | 336.51亿元 |
| 2024 | 0.09 | 32.02亿元 | 367.70亿元 |
| 2025 | 0.20 | 78.33亿元 | 401.25亿元 |
东山精密的分红与融资情况如何？
公司上市16年以来累计融资总额110.11亿元，累计分红总额15.49亿元，分红融资比为0.14。该数据表明公司上市以来再融资金额显著高于现金分红金额。
投资者面临的核心财务风险有哪些？
财报体检工具显示，东山精密需要关注三个财务风险信号：
- 现金流覆盖偏弱：（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）为56.81%。
- 债务压力存在：有息资产负债率为32.93%。
- 应收账款风险突出：当期应收账款/年报归母净利润为915.31%。
证券研究员对2026年业绩的预期是多少？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期公司2026年业绩为75.61亿元，每股收益均值为4.13元。
哪些明星基金经理持有东山精密？
公司被9位明星基金经理持有，且这些基金经理最近加仓。最受关注的基金经理是东吴基金刘元海，其在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模为136.53亿元，累计从业14年40天。综合过往业绩分析，刘元海基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有东山精密最多的基金为睿远成长价值混合A，目前规模为143.81亿元，最新净值1.4655（10月30日），较上一交易日下跌6.36%，近一年下跌25.53%。该基金现任基金经理为傅鹏博、朱璘。
公司对光模块、PCB及美国政策风险如何回应？
最近有知名机构关注东山精密，公司在调研中回应了光模块、PCB、上游物料及海外政策等14个方向的问题。核心信息如下：
光模块业务景气度如何？
公司利润主要来源于光模块、电子电路等核心业务，光芯片行业的短期波动不会对光模块业务的长期出货规划产生重大影响。公司光模块业务自收购索尔思光电以来，客户导入成效逐步显现。当前全球AI算力需求持续增长，光模块行业整体需求旺盛，上游核心物料供应整体偏紧，行业景气度处于较高水平。800G光模块为当前市场主流产品，1.6T产品正逐步起量，未来产品价值量有望提升。公司自研光芯片可在一定程度上优化成本结构，提升产品盈利能力。
PCB业务与产能规划如何？
公司AI PCB业务整体景气度高于前期预期，下游AI领域核心客户需求旺盛。公司此前公告的相关资本开支项目正按计划推进，产能将逐步释放。公司光模块（含光芯片）与AI PCB两大业务均已覆盖主流AI云厂商，未来有望持续受益于AI算力需求增长。
美国政策与供应链风险如何应对？
公司认为，市场提及的65%美国原产物料比例说法属于非官方市场传闻，并非监管机构正式发布实施的政策要求。公司光模块业务所用光芯片部分为自研自产，在光模块整体BOM成本中占比不超过10%，整体合规空间充足。公司已在海外布局生产基地，具备多区域生产交付能力，未来不排除在美国布局产能。
对于PCB相关限制，公司指出全球PCB产能主要集中在亚洲，美国本土相关产能占比较低，出台限制性政策的可能性较低。公司出口美国产品均按相关规定完成FCC认证报备，截至目前未收到客户关于FCC事项的专门问询。若未来相关政策正式落地，公司在中国台湾地区布局的产能有望适用豁免安排。
公司对DSP物料供应和订单指引如何判断？
公司积极推进上游核心物料供应链保障，与核心供应商保持长期良好合作，DSP物料供应整体可控，能够优先保障核心客户交付需求。海外云厂商订单方面，AI算力需求持续增长，光模块上游核心芯片供给整体偏紧，行业整体处于供给紧平衡状态。
公司当前工作重心是什么？
公司核心工作聚焦于客户拓展与维护、产能规划落地、上游供应链保障等方面，持续推进核心业务深耕，提升综合竞争力。
风险提示：本次调研相关内容基于当前行业环境、客户需求及公司现有规划做出客观分享，不构成公司业绩承诺。行业需求、上游物料供给、行业技术迭代、海外地缘政策等因素均可能对业务发展产生不确定性影响。本文数据来源于东山精密2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。