电工合金（300697）2026年上半年实现营业总收入24.61亿元，同比增长72.02%；归母净利润1.17亿元，同比增长42.55%。但财报同时显示，公司应收账款同比增幅达41.52%，经营活动现金流净额同比大幅下降432.93%，财务风险值得关注。
电工合金2026年上半年营收和净利润表现如何？
2026年上半年，电工合金营业总收入24.61亿元，同比上升72.02%。按单季度看，第二季度营业总收入13.65亿元，同比上升90.36%。归母净利润方面，上半年实现1.17亿元，同比上升42.55%；第二季度归母净利润5496.27万元，同比上升39.95%。
| 指标 | 2026年H1 | 同比增长 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.61亿元 | +72.02% |
| 归母净利润 | 1.17亿元 | +42.55% |
| 第二季度营收 | 13.65亿元 | +90.36% |
| 第二季度归母净利润 | 5496.27万元 | +39.95% |
营收增长的主要原因是原材料价格上涨及产品销量增加。营业成本变动幅度为75.9%，源于原材料价格上涨及采购量增加。
公司毛利率和净利率变化趋势如何？
2026年上半年，毛利率为9.54%，同比减少17.26%；净利率为4.83%，同比减少16.58%。销售费用、管理费用、财务费用总计5027.52万元，三费占营收比为2.04%，同比减少23.09%。
| 指标 | 2026年H1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 9.54% | -17.26% |
| 净利率 | 4.83% | -16.58% |
| 三费占营收比 | 2.04% | -23.09% |
销售费用变动幅度为56.39%，主要因职工薪酬及咨询服务费增加；财务费用变动幅度为59.33%，源于利息支出及汇兑损益增加。
每股指标和现金流状况如何？
每股净资产3.0元，同比增加11.91%；每股收益0.27元，同比增加42.63%。但每股经营性现金流为-0.23元，同比大幅减少432.93%，主要因原材料采购款增加。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-432.93%。筹资活动产生的现金流量净额同比增加1156.51%，由银行借款增加所致。现金及现金等价物净增加额变动幅度为373.01%，因筹资活动产生的现金流量净额增加。
| 指标 | 2026年H1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 每股净资产 | 3.0元 | +11.91% |
| 每股收益 | 0.27元 | +42.63% |
| 每股经营性现金流 | -0.23元 | -432.93% |
投资者应关注哪些关键财务风险？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司偿债能力方面，现金资产非常健康。但财报体检工具提示以下风险点：
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为40.02%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.19%。
- 债务状况：有息资产负债率已达31.52%。
- 应收账款状况：应收账款/利润已达657.12%。
此外，应收账款同比增幅达41.52%，需关注回收风险。
公司业务评价和融资分红情况如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.99%，资本回报率一般。去年的净利率为5.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.42%，投资回报较好，其中2018年ROIC为7.53%，投资回报一般。公司上市时间不满10年，财务均分参考意义需谨慎。
- 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额3.05亿元，累计分红总额5.20亿元，分红融资比为1.7。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13%/9.7%/10.8%，净经营利润分别为1.37亿/1.32亿/1.69亿元，净经营资产分别为10.53亿/13.62亿/15.7亿元。过去三年营运资本/营收分别为0.34/0.45/0.42，营运资本分别为8.15亿/11.67亿/13.51亿元，营收分别为23.92亿/25.93亿/31.98亿元。
墨西哥工厂最新进展如何？
近期有知名机构关注了公司墨西哥工厂情况。公司回复：当前墨西哥基地各类生产设备正按照既定计划有序调试，预计将于年内投产，公司正加速推进该生产基地的项目建设，确保其快速投产并形成规模产能。截至2026年6月30日，墨西哥孙公司尚未产生收入，后续业绩贡献情况请关注公司公告。
本文数据来源于电工合金2026年中报，仅供参考不构成投资建议。