中国经济体制改革研究会副会长、国民经济研究所所长樊纲在2026年8月12日博鳌房地产论坛上明确表示，中国经济正经历一次更符合市场经济规律的结构性调整，房地产市场已出现较为快速的价格出清，触底过程可能快于日本当年。这一判断基于当前市场调整的自我修正速度以及政策层面对需求侧的重新定位。
什么是中国地产价格出清的底层逻辑？
樊纲指出，中国40余年高增长未出现大的经济衰退，当前这轮调整源于市场泡沫、投机和过热后的自然破裂。与日本1990年代泡沫破裂后的长期低迷不同，中国采取了更快速的行政干预与市场出清结合方式。从数据看，2026年3月以来，一线城市新建商品住宅与二手住宅价格连续三个月环比上涨，成为带动全国房价边际改善的核心支撑；二三线城市仍处于调整区间，但整体价格降幅已明显收窄。全国层面商品房销售降幅呈边际收窄态势，3年以内短期库存同比加速下行，供需总量矛盾边际缓和。
为何中国地产触底过程可能快于日本？
樊纲认为，中国房地产市场的调整速度更快，核心原因在于政策工具箱更丰富且执行力度更强。他特别强调，货币政策在低谷期效果有限，资金空转现象明显，因此应进一步加大财政政策力度。目前每年1万亿特别国债仅占GDP约0.7%，拉动经济力度仍显不足。相比之下，日本当年过度依赖货币宽松而财政刺激滞后，导致资产负债表衰退持续十余年。中国当前“十五五”规划已将市场需求视为最稀缺资源，宏观经济学本质上是需求决定论，这一转向为市场出清提供了制度性支撑。
需求侧结构性转变：年轻科技新贵与豪宅市场
消费观念正出现积极转变。樊纲指出，年轻一代科技新贵开始注重居住品质，更多将房地产当作消费而非投资行为，大城市豪宅成为市场销售主力。2026年上半年，全国重点城市住宅市场整体呈筑底企稳态势，一线城市及杭州、成都等强省会城市修复动能领先，改善型需求持续释放，二手房市场活跃度整体优于新房。这一趋势标志着新经济增长逻辑的开启——从“重供给轻需求”转向以消费升级为核心的内需驱动。
市场数据验证：结构性复苏已在路上
根据《观点指数》2026年6月房地产市场分析报告，1—5月全国房地产开发投资30356亿元，其中住宅投资23426亿元，占比77.2%。房屋新开工面积环比修复，主要由核心城市在建项目施工提速、保交楼项目持续推进带动。2026年上半年100家样本企业累计实现权益销售金额10544.20亿元，同比降幅连续四个月收窄；全口径销售金额合计14770.09亿元，6月均价为2.01万元/平方米。企业表现分化显著，具备核心城市土储优势与产品力支撑的央国企展现出更强的业绩韧性。
樊纲强调：中国经济处在更市场化、更符合规律的发展新阶段
从长期视角看，中国房地产市场的价格出清并非衰退，而是结构性调整的必要过程。樊纲总结道：“中国经济正处在一个更市场化、更符合规律的发展新阶段。”这一判断为投资者和市场参与者提供了清晰的坐标——短期波动不改长期向好的底层逻辑，核心城市优质资产的价值重估正在展开。