8月21日，河北方大新材料股份有限公司（证券简称“方大新材”，证券代码920163）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入45,500.72万元，同比增长7.83%；归属于上市公司股东的净利润3,098.32万元，同比增长57.20%；扣非归母净利润3,003.14万元，同比增长54.79%；经营活动产生的现金流量净额5,475.91万元，同比大增541.77%。
从业务结构看，公司主营业务收入45,134.41万元，同比增长9.35%。分产品看，不干胶材料实现收入22,206.01万元，同比增长27.83%，是收入增长的主要引擎；可变信息标签收入15,631.95万元，同比下降6.08%；制袋系列收入7,263.00万元，同比微增0.34%。分区域看，外销收入23,758.58万元，同比增长15.86%，占营业收入的52.22%，已超过内销的47.78%；内销收入21,742.14万元，同比仅增长0.24%。公司表示，虽受美国长期加征关税影响，仍坚持全球布局策略，加大美国以外区域客户开发力度，高毛利的境外业务成为业绩核心支撑。
行业层面，国家邮政局数据显示，2026年上半年全国快递业务量累计完成1,003.8亿件，同比增长5.0%，带动快递运单标签、背胶袋等物流包装产品需求稳步增长。据研究机构数据，全球自粘标签市场2024年恢复增长7.4%，2025年规模达513.2亿美元；我国2026年标签印刷市场规模预计增至742.52亿元，其中不干胶标签约410.36亿元。下游需求平稳扩张，但公司提示，上游原纸、薄膜等大宗材料受全球市场影响价格波动频繁，对成本控制形成考验。
半年报显示，公司净利润增速（57.20%）远超营收增速（7.83%），主要原因有三：一是高毛利境外收入占比提升，外销毛利率26.14%远高于内销的5.13%，推动综合毛利率由14.39%提升1.71个百分点至16.10%；二是信用减值损失较上年同期减少420.88万元；三是政府补助等收益较上年同期增加77.19万元。
费用方面，报告期公司财务费用644.16万元，同比激增382.64%，主要系外币汇兑收益减少所致，公司外销结算以美元为主，汇率波动对利润扰动明显。同期销售费用766.26万元，同比下降22.17%；管理费用723.93万元，同比下降17.00%；研发费用1,295.58万元，同比增长3.53%，研发投入保持稳定。
风险方面，值得关注的是报告期末存货达23,817.74万元，较上年末大增43.13%，公司解释主要为惠州方大正式投产首轮备货叠加大宗材料价格波动下集中采购所致；期末货币资金6,748.62万元，较上年末下降22.79%，而短期借款1,801.06万元、一年内到期的非流动负债4,293.08万元，流动比率由上年末的1.41降至1.38。全资子公司惠州方大上半年实现营业收入8,691.55万元，净利润亏损74.87万元，仍处产能磨合期。此外，公司受限资产合计15,715.47万元，占总资产的16.01%，其中1,134.55万元银行存款因建设工程施工合同纠纷被诉讼保全。报告期内公司完成2025年度权益分派，每10股派现金红利1.00元（含税），合计派现1,287.15万元。
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