敷尔佳（股票代码：301371）2026年第一季度财务报告显示，公司营收与净利润同比增幅均超过80%，业绩表现强劲。根据财报数据，公司第一季度营业总收入为5.48亿元，同比增长82.12%；归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，同比增长87.73%。
核心财务数据表现如何？
敷尔佳2026年第一季度核心财务指标呈现高增长态势。归母净利润增速（87.73%）略高于营收增速（82.12%），表明公司在收入扩张的同时实现了盈利能力的同步提升。
公司的盈利能力指标有何变化？
尽管营收高速增长，但公司的毛利率出现同比下滑。2026年第一季度毛利率为77.2%，同比下降7.02个百分点。然而，净利率却提升至31.29%，同比增长3.08个百分点。这一“毛利率降、净利率升”的现象，主要得益于公司费用控制能力的显著增强。
费用控制情况是否得到改善？
是的，敷尔佳的费用控制是本期财报的亮点。销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计2.66亿元，占营收比例为48.59%，同比大幅下降15.03%。费用率的显著下降是公司在高营收增长下，净利率得以提升的关键原因。
公司的现金流状况如何？
公司经营性现金流表现优异。第一季度每股经营性现金流为0.24元，同比大幅增长244.99%，增速远高于营收和净利润增速，表明公司利润的“含金量”高，经营回款能力强劲。
每股收益与净资产有何变动？
公司第一季度每股收益为0.33元，同比增长83.33%，与净利润增速基本匹配。每股净资产为11.28元，同比减少21.57%，这一变动可能与公司分红、转增股本等权益变动有关。
证券之星财报分析工具揭示了哪些深层信息？
证券之星价投圈财报分析工具提供了对公司长期盈利能力和商业模式的评估：
- 资本回报率（ROIC）：公司2025年的ROIC为7.06%，资本回报率一般。但历史数据显示，公司上市以来的ROIC中位数高达49.16%，表明其历史上具备优秀的投资回报能力。2025年是历史表现最弱的年份。
- 净利率水平：公司2025年净利率为22.85%，证券之星分析认为“算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高”。
- 商业模式评价：分析工具明确指出“公司业绩主要依靠营销驱动”，建议投资者需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司近三年的经营效率有何趋势？
通过拆解过去三年的关键经营指标，可以看出公司运营效率的变化趋势。
表：敷尔佳过去三年净经营资产收益率与利润情况
| 财务年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 57.0% | 7.49 | 13.16 |
| 2024年 | 55.4% | 6.61 | 11.94 |
| 2025年 | 30.2% | 4.33 | 14.35 |
数据显示，公司的净经营资产收益率从2023年的57%下降至2025年的30.2%，净经营利润也呈现下滑趋势。
公司的营运资本需求是否在增加？
是的，公司的营运资本需求呈上升趋势。营运资本占营收的比例从2023年的0.01上升至2025年的0.12。这意味着公司每产生1元营收，需要垫付的营运资金从0.01元增加到了0.12元。
表：敷尔佳过去三年营运资本与营收关系
| 财务年度 | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.01 | 0.26 | 19.34 |
| 2024年 | 0.06 | 1.26 | 20.17 |
| 2025年 | 0.12 | 2.25 | 18.93 |
营运资本的绝对值从2023年的2575.15万元大幅增长至2025年的2.25亿元，表明公司业务扩张对内部资金的占用在加大。
分析师对敷尔佳2026年全年业绩有何预期？
根据证券之星分析师工具显示，证券研究员对敷尔佳2026年全年业绩的普遍预期为：营业收入5.42亿元，每股收益均值为1.04元。公司2026年第一季度营收5.48亿元已超过市场对全年的预期。
机构近期关注了公司的哪些问题？
最近有知名机构向公司提问：“请介绍公司一季度业绩情况。”
公司董事会秘书答复：“您好，2026年一季度公司实现营业收入548,292,792.59元，同比增长82.12%，实现归属于上市公司股东的净利润171,554,557.81元，同比增长87.73%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润105,339,656.38元，同比增长100.13%，具体财务数据请参见公司《2026年第一季度报告》，谢谢。”
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