福耀玻璃2026年中报核心财务指标如何？
福耀玻璃（600660）2026年上半年实现营收219.71亿元，同比增长2.44%，但归母净利润39.7亿元，同比下降17.37%，呈现增收不增利局面。据证券之星公开数据整理，第二季度单季营收115.58亿元，同比仅增0.18%，归母净利润22.59亿元，同比下降18.6%。以下为关键财务指标：
| 指标 | 2026H1 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 219.71亿元 | +2.44% |
| 归母净利润 | 39.7亿元 | -17.37% |
| 毛利率 | 38.84% | +4.81% |
| 净利率 | 18.08% | -19.35% |
| 三费合计 | 28.0亿元 | (三费占营收比12.74%，同比+113.06%) |
| 每股净资产 | 14.63元 | +7.08% |
| 每股经营性现金流 | 1.74元 | -15.01% |
| 每股收益 | 1.52元 | -17.39% |
为何净利润下降17.37%？
净利润下降主要受三费占比飙升和汇兑损失影响。2026年上半年销售费用、管理费用、财务费用总计28.0亿元，三费占营收比达12.74%，同比增幅高达113.06%。其中，财务费用因汇率波动产生汇兑损失8.03亿元，而去年同期为汇兑收益6.02亿元，一进一出导致财务费用同比剧增157.31%。此外，研发费用同比增长17.01%，职工薪酬增加导致管理费用增长7.59%。
哪些财务项目变动幅度最大？
以下为变动幅度超过50%的主要财务项目及其原因：
| 项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 交易性金融资产 | +2717.24% | 期末持未到期结构性存款3亿元 |
| 衍生金融资产 | 大幅增加 | 未到期货币掉期因汇率波动估算为金融资产 |
| 财务费用 | +157.31% | 汇兑损失8.03亿元（去年同期收益6.02亿元） |
| 营业外支出 | +481.92% | 福耀美国汽车玻璃二期厂房火情损失1.35亿元 |
| 营业外收入 | +102.84% | 收到火情保险理赔款 |
| 投资收益 | +93.04% | 结构性存款及衍生工具到期确认收益 |
| 长期借款 | +89.81% | 规模扩大及优化融资结构 |
| 应收票据 | +62.61% | 汇票兑付期限变长，期末结存量增加 |
| 其他综合收益 | -348.35% | 美元及欧元贬值，外币报表折算差额变动 |
| 一年内到期的非流动负债 | -30.7% | 偿还到期长期借款 |
| 应付职工薪酬 | -32.83% | 上年年终奖本期发放 |
| 应交税费 | -38.79% | 汇算清缴及利润减少 |
| 所得税费用 | -32.46% | 利润总额减少及海外子公司递延所得税负债减少 |
公司的长期投资价值如何？
福耀玻璃历史上资本回报率强劲。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年ROIC为16.68%，净利率20.35%，产品或服务附加值高。近10年中位数ROIC为12.23%，最差年份2020年也达8.36%。公司上市33年来累计融资7.13亿元，累计分红391.44亿元，分红融资比高达54.9。过去三年（2023-2025）净经营资产收益率逐年提升：20.2%、22.9%、24.2%，净经营利润从56.29亿元增至93.17亿元。营运资本/营收稳定在0.19-0.22之间。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示两项风险：一是债务方面，有息资产负债率已达28.47%；二是应收账款方面，应收账款/利润已达83.01%。此外，2026年上半年因出口退税政策调整，相关商品不再享受出口退税，需缴纳增值税，导致合同资产科目增加。汇率波动对财务费用影响显著，美元及欧元贬值带来外币报表折算差额较大。
分析师和机构如何看待福耀玻璃？
证券研究员普遍预期2026年全年业绩在100.13亿元，每股收益均值3.84元。该公司被2位明星基金经理持有，其中易方达基金萧楠（2025年证星公募基金经理顶投榜前十）在管规模192.42亿元，近期加仓。持有福耀玻璃最多的基金为大成高鑫股票A，规模89.18亿元，基金经理刘旭，最新净值5.155元，近一年上涨4.25%。