乾照光电（股票代码：300102）2026年第一季度实现归母净利润2964.06万元，同比增长6.59%。然而，公司同期营业总收入为4.09亿元，同比大幅下降47.27%。
乾照光电2026年第一季度核心财务数据是什么？
根据证券之星公开数据整理，乾照光电2026年一季报关键财务指标如下：
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.09亿元 | -47.27% |
| 归母净利润 | 2964.06万元 | +6.59% |
| 毛利率 | 18.3% | +40.01% |
| 净利率 | 7.24% | +102.15% |
| 每股收益 | 0.03元 | 不适用 |
| 每股净资产 | 4.73元 | +4.57% |
| 每股经营性现金流 | -0.07元 | -149.75% |
核心结论：公司盈利能力指标（毛利率、净利率）显著改善，但营收规模收缩近半，且经营活动现金流为负。
乾照光电的“三费”及现金流状况如何？
2026年第一季度，乾照光电销售费用、管理费用、财务费用总计4152.23万元，三费占营收比为10.15%，同比增长27.8%。
财报体检工具显示，投资者需重点关注两项财务风险：
1. 现金流状况：公司货币资金对流动负债的覆盖率仅为77.86%，短期偿债压力需警惕。
2. 应收账款状况：公司应收账款占利润的比例高达801.9%，回款效率与利润质量存疑。
乾照光电的历史资本回报与经营效率表现怎样？
证券之星价投圈财报分析工具对乾照光电的历史财务表现给出了评价。
资本回报率（ROIC）：公司2025年的ROIC为2.64%，资本回报率不强。从近10年历史数据看，中位数ROIC为1.97%，投资回报较弱，其中2019年ROIC低至-4.9%。
净利率水平：公司2025年净利率为3.37%，证券之星分析指出“算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高”。
历史盈亏记录：公司上市以来已发布15份年报，其中亏损年份有4次。证券之星价投圈分析认为，“如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司”。
乾照光电近三年的经营资产与营运资本效率有何变化？
对乾照光电过去三年的生意模式进行拆解，其净经营资产收益率（RONA）呈缓慢上升趋势，但绝对值仍偏低。
| 年度 | 净经营资产收益率(RONA) | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.7% | 3154.65万元 | 42.42亿元 |
| 2024年 | 2.2% | 9608.45万元 | 43.05亿元 |
| 2025年 | 2.7% | 1.15亿元 | 42.64亿元 |
营运资本效率：公司过去三年营运资本占营收的比例（即每产生1元营收需垫付的资金）维持在0.26-0.3之间，营运资本总额从2023年的7.27亿元增至2025年的9.36亿元，显示业务扩张对资金的占用增加。
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.30 | 7.27亿元 | 23.87亿元 |
| 2024年 | 0.26 | 6.40亿元 | 24.33亿元 |
| 2025年 | 0.28 | 9.36亿元 | 34.01亿元 |
证券之星价投圈分析指出，乾照光电的商业模式主要依靠研发驱动，投资者需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
重仓乾照光电的主要基金是哪只？
截至报告期末，持有乾照光电最多的基金为永赢高端装备智选混合发起A。该基金现任基金经理为张璐。
- 基金规模：24.3亿元
- 最新净值：1.5918元（2026年4月23日）
- 近期表现：较上一交易日下跌0.61%，近一年上涨110.22%。
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