2026年4月23日，甘李药业股份有限公司（603087）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入40.52亿元，同比增长33.06%；归属母公司净利润达11.44亿元，同比大幅增长86.05%；扣非归母净利润为7.80亿元，同比增长81.21%；经营活动产生的现金流量净额为7.84亿元，同比增长45.96%。加权平均净资产收益率（ROE）从5.55%提升至10.08%。从业务结构看，公司业绩增长主要得益于胰岛素集采政策的深入执行。报告期内，公司国内收入达35.13亿元，同比增长39.56%，其中国内制剂销售收入34.30亿元，同比增长40.72%。公司通过两轮胰岛素集采，成功扩大市场份额，2024年接续集采首年采购协议量较上次集采大幅增长。报告期内，公司累计向全国医疗机构供应胰岛素制剂超过9,000万支，同比增长31.71%，覆盖医疗机构4.8万家。国际市场方面，国际销售收入达5.29亿元，同比增长36.59%。2025年以来，医药卫生体制改革持续深化，国家相继出台多项监管文件，对企业的合规管理、价格行为、营销模式及信用体系建设提出更高要求。在此背景下，公司面临合规成本上升、营销体系重构及价格策略调整等多重挑战。公司通过深化基层渠道布局、加速创新产品上市、拓展国际市场等方式应对行业政策变化风险。年报显示，甘李药业2025年度业绩大幅增长主要原因：一是国内胰岛素制剂产品销量稳步增长，营业收入同比增长33.06%；二是公司通过出售甘甘江苏部分股权，取得非经常性投资收益，导致归母净利润增速（86.05%）显著高于扣非净利润增速（81.21%）。费用方面，公司2025年度销售费用为13.50亿元，同比增长15.71%，主要系市场推广费用和销售人员薪酬增加所致。管理费用为2.69亿元，同比增长5.10%。研发投入合计13.41亿元，占营业收入的比例高达33.08%，其中资本化研发投入6.94亿元，资本化比重达51.74%，主要系公司多款在研产品处于临床III期阶段。财务费用为-7288.47万元，上年同期为-9828.08万元，主要系利息收入及汇兑损益变动影响。年报显示，公司2025年度非经常性损益合计3.64亿元，其中处置长期股权投资形成的投资收益1.66亿元，丧失控制权后剩余股权按公允价值重新计量产生的利得1.04亿元，这两项合计占非经常性损益的74.2%，是导致归母净利润与扣非净利润差异的主要原因。公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），合计拟派发现金分红5.97亿元，现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为52.23%。
