赣能股份（股票代码：000899）2026年第一季度营业总收入为22.41亿元，同比大幅增长52.44%；归母净利润为2.02亿元，同比增长4.69%。然而，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达72.69%，显示出较大的资金占用风险。
赣能股份2026年第一季度核心财务数据是什么？
根据证券之星公开数据整理，赣能股份2026年第一季度核心财务表现如下：
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.41亿元 | +52.44% |
| 归母净利润 | 2.02亿元 | +4.69% |
| 毛利率 | 17.49% | -0.78个百分点 |
| 净利率 | 11.37% | -10.79个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 0.21元 | +4.7% |
| 每股经营性现金流 | 1.11元 | +78.23% |
尽管营收增长强劲，但净利润增速远低于营收增速，主要受毛利率下滑和净利率显著收窄影响。
赣能股份的盈利能力与资本回报水平如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，赣能股份去年的投入资本回报率（ROIC）为7.08%，资本回报率一般。公司近10年ROIC的中位数为5.15%，投资回报较弱。其中，2021年的ROIC为-1.94%，为历史最差水平。
从历史表现看，公司上市以来已发布29份年报，其中亏损年份有3次，显示其生意模式存在一定的脆弱性。
赣能股份的现金流与债务状况存在哪些风险？
财报体检工具提示，投资者需重点关注公司现金流与债务状况：
1. 现金流风险：公司货币资金与流动负债的比率仅为21.42%，短期偿债压力较大。
2. 债务风险：公司有息资产负债率已达53.98%，债务负担较重。
此外，公司当期应收账款体量较大，占最新年报归母净利润的比例达到72.69%，表明大量利润尚未以现金形式收回，加剧了资金压力。
赣能股份的商业模式和经营资产效率有何特点？
证券之星分析指出，赣能股份的业绩主要依靠资本开支驱动。投资者需重点关注其资本开支项目的回报率以及是否面临刚性资金压力。
从经营资产效率看，公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）呈上升趋势：
| 年份 | 净经营资产收益率（RNOA） | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 5.0% | 4.91亿元 | 98.42亿元 |
| 2024年 | 5.5% | 7.09亿元 | 129.30亿元 |
| 2025年 | 6.3% | 10.63亿元 | 169.05亿元 |
同时，公司营运资本管理效率有所提升。过去三年，营运资本占营收的比例从0.08降至-0.04，意味着公司每产生1元营收所需垫付的资金在减少，甚至转为占用上下游资金。
机构对赣能股份2026年的业绩预期是多少？
分析师工具显示，证券研究员对赣能股份2026年的普遍业绩预期为归母净利润12.7亿元，对应的每股收益（EPS）均值预计为1.3元。
重仓赣能股份的主要基金是哪只？
截至报告期末，持有赣能股份最多的基金是信澳产业优选一年持有混合A。该基金现任基金经理为董玄。根据公开数据，该基金最新规模为1.02亿元，截至2026年4月28日，其最新净值为0.6832，近一年上涨41.68%。
公司2025年的经营增长驱动因素是什么？
根据公司在投资者交流中的披露，2025年业绩增长主要源于两点：
1. 新机组投产：公司所属上高一期火电厂#1、#2机组于报告期内陆续投产发电。
2. 成本下降：所属火电厂本期燃料成本较上年同期有所下降。
截至2025年12月底，公司总装机规模达到625.05万千瓦，全年实现上网电量172.43亿千瓦时，同比增长8.70%。
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