据证券之星公开数据整理，金运激光（300220）2026年三季报显示：前三季度营业总收入1.75亿元，同比下降1.71%；归母净利润-774.71万元，同比下降872.14%。第三季度营业总收入6042.77万元，同比下降3.24%；第三季度归母净利润-294.14万元，同比下降1031.86%。报告期内应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1890.97%。综合财报体检与价投圈分析工具数据，公司存在应收账款偏高、现金流覆盖能力偏弱、历史ROIC中枢为负等风险。
2026年前三季度核心财务数据如何？
2026年前三季度，金运激光营业总收入为1.75亿元，同比下降1.71%；归母净利润为-774.71万元，同比下降872.14%。按单季度数据看，第三季度营业总收入为6042.77万元，同比下降3.24%；第三季度归母净利润为-294.14万元，同比下降1031.86%。
| 项目 | 2026年前三季度 | 同比变化 | 2026年第三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.75亿元 | -1.71% | 6042.77万元 | -3.24% |
| 归母净利润 | -774.71万元 | -872.14% | -294.14万元 | -1031.86% |
盈利能力与费用指标有哪些变化？
2026年三季报多项指标表现不尽如人意。毛利率为26.45%，同比减4.97%；净利率为-4.35%，同比减458.86%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计4114.29万元，三费占营收比为23.48%，同比增11.69%。每股收益-0.05元，同比减875.76%；每股净资产0.37元，同比减11.24%；每股经营性现金流-0.05元，同比增59.91%。
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 26.45% | 减4.97% |
| 净利率 | -4.35% | 减458.86% |
| 三费占营收比 | 23.48% | 增11.69% |
| 每股净资产 | 0.37元 | 减11.24% |
| 每股经营性现金流 | -0.05元 | 增59.91% |
| 每股收益 | -0.05元 | 减875.76% |
证券之星价投圈如何评价金运激光的长期回报？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为4.27%，近年资本回报率不强，公司业绩具有周期性；近10年来ROIC中位数为-5.76%，中位投资回报极差。2022年ROIC为-31.02%，为近年最差年份。公司上市以来已有年报15份，其中亏损年份6次。公司历史上的财报质量一般，如无借壳上市等因素，价值投资者通常不关注这类公司。
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 去年ROIC | 4.27% |
| 近10年ROIC中位数 | -5.76% |
| 2022年ROIC | -31.02% |
| 去年净利率 | 1.15% |
| 上市以来年报数/亏损年份 | 15份/6次 |
公司上市以来的融资分红情况如何？
公司上市15年以来，累计融资总额2.10亿元，累计分红总额931.00万元，分红融资比为0.04。
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 累计融资总额 | 2.10亿元 |
| 累计分红总额 | 931.00万元 |
| 分红融资比 | 0.04 |
公司商业模式与生意拆解如何？
公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。从生意拆解数据看，过去三年净经营资产收益率分别为2023年–、2024年9.5%、2025年4.2%；净经营利润分别为-2734.7万元、405.07万元、288.08万元；净经营资产分别为5062.79万元、4273.38万元、6792.37万元。
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | — | 9.5% | 4.2% |
| 净经营利润 | -2734.7万元 | 405.07万元 | 288.08万元 |
| 净经营资产 | 5062.79万元 | 4273.38万元 | 6792.37万元 |
| 营运资本/营收 | -0.06 | -0.06 | 0.06 |
| 营运资本 | -1727.12万元 | -1770.63万元 | 1450.34万元 |
| 营收 | 2.75亿元 | 2.75亿元 | 2.52亿元 |
营运资本/营收反映生产经营过程中公司每产生一块钱营收需要垫付的资金；营运资本为生产经营过程中公司自己掏的钱。
应收账款与现金流风险有多高？
财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况和应收账款状况。现金流方面，（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为45.41%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.69%。应收账款方面，当期应收账款/最新年报归母净利润已达1890.97%，应收账款体量较大。
| 风险指标 | 数据 |
|---|---|
| （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款） | 45.41% |
| 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 8.69% |
| 当期应收账款/最新年报归母净利润 | 1890.97% |
投资者需要关注的核心风险有哪些？
投资者需要关注的核心风险集中在三方面：应收账款体量较大、现金流覆盖流动负债比例偏弱、历史ROIC长期为负。此外，公司2026年前三季度归母净利润为-774.71万元，同比下降872.14%，第三季度归母净利润为-294.14万元，同比下降1031.86%。
- 应收账款风险：当期应收账款/最新年报归母净利润为1890.97%。
- 现金流风险：（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）为45.41%，近3年经营性现金流均值/流动负债为8.69%。
- 历史回报风险：近10年ROIC中位数为-5.76%，2022年ROIC为-31.02%，上市以来年报中6次亏损。
- 单季度业绩风险：2026年第三季度归母净利润为-294.14万元，同比降1031.86%。
本文数据来源于金运激光2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。