2026年4月28日，天津绿发电力集团股份有限公司（000537）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入48.93亿元，同比增长27.41%；归属母公司净利润8.01亿元，同比下降20.61%；扣非归母净利润8.78亿元，同比下降2.81%；经营活动产生的现金流量净额高达49.09亿元，同比激增172.67%。从业务结构看，公司主营业务为风能、太阳能投资、开发、运营。2025年，新能源发电业务收入为47.93亿元，占总营收的97.96%，同比增长26.10%。其他业务收入增长显著，同比增幅达189.68%。公司总装机容量从上年同期的1845.15万千瓦增至2142.55万千瓦。2025年，新能源行业政策密集出台，市场竞争日趋激烈。国家层面持续推动新型能源体系建设，提升新能源供给比重，并出台多项政策规范电力辅助服务市场、鼓励绿电直连发展。在此背景下，公司面临资源获取难度增大、行业竞争加剧等挑战。年报显示，绿发电力2025年度业绩变化主要原因：一是部分在建项目转固，相关贷款的利息支出按规定费用化，导致财务费用大幅增加；二是公司收回电费补贴同比增加，转回以前年度确认的信用减值损失，对利润产生正向影响；三是改造项目拆除资产产生处置损失。年报显示，绿发电力2025年度财务费用发生6.49亿元，上年发生4.57亿元，同比大幅增长42.11%，主要原因系本报告期部分在建项目转固，相关贷款的利息支出按规定费用化。管理费用为2.56亿元，与上年基本持平。研发费用为296.86万元，同比增长27.21%。值得注意的是，公司流动比率从上年末的1.87大幅下降至0.98，降幅达47.59%，短期偿债能力指标显著弱化。同时，公司资产负债率为73.81%，较上年提升1.54个百分点。公司货币资金为74.29亿元，但短期借款为33.76亿元，一年内到期的非流动负债高达54.35亿元，短期偿债压力需关注。此外，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利1.2元（含税），合计派发现金股利约2.47亿元。
