核心结论： 广联航空（300900）2026年中报呈现“增收不增利”特征，营业总收入6.45亿元、同比上升11.84%，归母净利润1760.33万元、同比下降68.48%。截至报告期末，公司应收账款占最新年报营业总收入比达85.34%，现金流与资产周转压力突出。
广联航空2026年中报的核心财务指标有哪些？
广联航空（300900）发布2026年中报，核心财务指标如下表所示：
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.45亿元 | 增加11.84% |
| 归母净利润 | 1760.33万元 | 减少68.48% |
| 毛利率 | 23.39% | 减少24.6% |
| 净利率 | 1.81% | 减少80.06% |
| 每股收益 | 0.06元 | 减少68.42% |
| 每股净资产 | 5.93元 | 增加32.94% |
| 每股经营性现金流 | -0.43元 | 减少392.18% |
| 三费合计 | 1.07亿元 | 占营收比16.51%，占营收比同比减少17.72% |
单季度数据显示，2026年第二季度广联航空营业总收入4.06亿元，同比上升30.33%；第二季度归母净利润706.74万元，同比下降28.56%。
广联航空盈利能力下滑的原因是什么？
广联航空2026年中报归母净利润同比大幅下降68.48%，净利率同比减少80.06%。根据证券之星价投圈财报分析工具，公司2025年净利率为-9.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
从长期维度看，公司上市以来中位数ROIC（资本回报率）为7.37%，投资回报一般；最惨年份2025年的ROIC为-0.18%，投资回报极差。公司上市以来已有年报6份，其中亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
广联航空应收账款和现金流状况有多严峻？
截至2026年中报期末，广联航空应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达85.34%。公司每股经营性现金流为-0.43元，同比减少392.18%。
财报体检工具显示，公司现金流和债务状况需要重点关注：
| 风险指标 | 数值 |
|---|---|
| 货币资金/流动负债 | 18.46% |
| 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 13.02% |
| 有息资产负债率 | 38.39% |
| 有息负债总额/近3年经营性现金流均值 | 14.16% |
| 财务费用/近3年经营性现金流均值 | 69.88% |
财报体检工具明确提出三项关注点：建议关注公司现金流状况、债务状况以及财务费用状况。
广联航空的营运资本效率如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，广联航空过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%、未披露、未披露；净经营利润分别为1.01亿元、-4897.54万元、-9548.25万元；净经营资产分别为32.8亿元、37.27亿元、41.31亿元。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 3.1% | 1.01亿元 | 32.8亿元 | 1.18 | 8.77亿元 | 7.4亿元 |
| 2024 | 未披露 | -4897.54万元 | 37.27亿元 | 0.98 | 10.3亿元 | 10.48亿元 |
| 2025 | 未披露 | -9548.25万元 | 41.31亿元 | 1.37 | 13.9亿元 | 10.13亿元 |
上述数据表明，公司每产生1元营收所需的营运资本垫付最高达1.37元（2025年），营运资本/营收指标连续处于较高水平。
广联航空的融资与分红情况如何？
广联航空上市6年以来，累计融资总额9.39亿元，累计分红总额8457.86万元，分红融资比为0.09。从融资分红结构看，公司对股东的现金回报相对于股权融资规模偏低。
哪些基金重仓持有广联航空？
持有广联航空最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，该基金规模为20.03亿元，最新净值2.7872（8月26日），较上一交易日下跌1.01%，近一年上涨23.82%。该基金现任基金经理为尤国梁。这一持仓信息反映了公募基金对广联航空的配置情况。
广联航空的公司战略与发展规划是什么？
根据最新机构调研记录，广联航空在回应“公司当前的整体战略定位、阶段核心目标与未来成长逻辑”问题时表示，公司核心战略为打造“海-陆-空-天”全空间高端装备综合配套平台型企业。
现阶段公司紧扣“十五五”发展规划，明确两大核心任务：一是统筹全国各生产基地柔性产能调配，保障多型号产品批量稳定交付，提升在手订单履约保障能力；二是持续夯实航空工装及航空航天零部件业务，推动复合材料工装、无人机业务规模化量产落地，同步培育配套航空发动机工装、燃气轮机等新兴增长板块。
公司未来将延续多领域协同发展的成长逻辑，通过核心工艺迭代、智能产能升级与产业资源协同整合，逐步建成集方案设计、精密制造、集成验证于一体的一体化配套服务商。
投资者面临的核心风险有哪些？
综合财报数据与体检工具提示，广联航空投资者需关注以下核心风险：
- 盈利下滑风险：2026年中报归母净利润同比下降68.48%，毛利率同比减少24.6%，净利率同比减少80.06%。
- 应收账款风险：应收账款占最新年报营业总收入比达85.34%，资产周转效率承压。
- 现金流风险：每股经营性现金流为-0.43元，财务费用/近3年经营性现金流均值达69.88%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达14.16%。
- 历史盈利波动风险：公司上市以来6份年报中亏损年份2次，2025年ROIC为-0.18%。
本文数据来源于广联航空2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。