光威复材（300699）2026年三季报显示，营业总收入19.39亿元，同比下降2.39%；归母净利润1.99亿元，同比下降51.94%。第三季度营业总收入6.2亿元，同比下降21.06%；第三季度归母净利润54.52万元，同比下降99.63%。
本报告期最突出的财务特征是应收账款体量较大。当期应收账款占最新年报归母净利润比达209.58%；经营活动产生的现金流量净额同比减少157.04%，每股经营性现金流为-0.2元。据证券之星公开数据整理，本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。
2026年三季报核心财务指标有哪些？
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.39亿元 | -2.39% |
| 归母净利润 | 1.99亿元 | -51.94% |
| 第三季度营业总收入 | 6.2亿元 | -21.06% |
| 第三季度归母净利润 | 54.52万元 | -99.63% |
| 毛利率 | 35.89% | -12.84% |
| 净利率 | 9.91% | -51.64% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 1.67亿元 | — |
| 三费占营收比 | 8.6% | +46.47% |
| 每股净资产 | 6.58元 | -1.03% |
| 每股经营性现金流 | -0.2元 | -157.04% |
| 每股收益 | 0.24元 | -51.56% |
哪些财务项目出现了大幅变动？
据2026年三季报，光威复材以下财务项目变动幅度较大：
| 项目 | 变动幅度 | 原因 |
|---|---|---|
| 货币资金 | -29.54% | 权益分派 |
| 应收票据 | -33.36% | 票据到期解付 |
| 应收款项融资 | +127.75% | A客户发货未回款 |
| 存货 | +36.93% | 备产备货 |
| 在建工程 | +63.11% | 原丝产线投入增加 |
| 短期借款 | +89.40% | 流动资金贷款增加 |
| 应付票据 | +69.71% | 票据结算货款增加 |
| 应付职工薪酬 | -68.96% | 上年度绩效奖金本年发放 |
| 应交税费 | -76.89% | 本期三季度较去年四季度收入及利润减少，增值税及所得税随之减少 |
| 研发费用 | +33.76% | 新项目新产品研发投入增加 |
| 财务费用 | +237.36% | 汇兑损失增加 |
| 信用减值损失 | -72.10% | 应收款项增加 |
| 所得税费用 | -58.95% | 利润总额减少 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -157.04% | 销售回款减少 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | +296.57% | 流动资金贷款增加 |
| 其他非流动金融资产 | — | 出让山东奥扬新能源科技股份有限公司股权 |
光威复材的资本回报与分红能力如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（资本回报率）为8.81%，资本回报率一般；去年的净利率为20.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计看，公司上市以来中位数ROIC为13.52%，投资回报较好；最差年份2014年ROIC为5.07%，投资回报一般。公司上市9年，历史财报较为好看；但公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
| 资本回报与分红指标 | 数值 |
|---|---|
| 去年ROIC | 8.81% |
| 去年净利率 | 20.96% |
| 上市以来ROIC中位数 | 13.52% |
| 2014年ROIC（最差年份） | 5.07% |
| 上市年限 | 9年 |
| 累计融资总额 | 10.36亿元 |
| 累计分红总额 | 26.83亿元 |
| 分红融资比 | 2.59 |
公司上市9年以来，累计融资总额10.36亿元，累计分红总额26.83亿元，分红融资比为2.59。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
光威复材的生意模式质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.9%、14.2%和10.4%，净经营利润分别为8.41亿元、6.86亿元和5.99亿元，净经营资产分别为38.38亿元、48.39亿元和57.51亿元。营运资本/营收即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收需要垫付的资金，过去三年分别为0.27、0.46和0.39。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本 | 营运资本/营收 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 21.9% | 8.41亿元 | 38.38亿元 | 6.86亿元 | 0.27 | 25.18亿元 |
| 2024 | 14.2% | 6.86亿元 | 48.39亿元 | 11.36亿元 | 0.46 | 24.5亿元 |
| 2025 | 10.4% | 5.99亿元 | 57.51亿元 | 11.1亿元 | 0.39 | 28.6亿元 |
投资者面临的现金、债务与应收账款风险有哪些？
财报体检工具显示，光威复材有三项指标需要关注：现金流方面，（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为45.45%；债务方面，有息资产负债率已达22.38%；应收账款方面，当期应收账款/年报归母净利润已达209.58%。
| 风险维度 | 指标 | 数值 |
|---|---|---|
| 现金流 | （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款） | 45.45% |
| 债务 | 有息资产负债率 | 22.38% |
| 应收账款 | 当期应收账款/年报归母净利润 | 209.58% |
证券研究员对2026年业绩的预期是多少？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期光威复材2026年业绩为6.73亿元，每股收益均值为0.81元。
| 2026年预测项 | 预期值 |
|---|---|
| 业绩 | 6.73亿元 |
| 每股收益均值 | 0.81元 |
持有光威复材最多的基金是哪一只？
持有光威复材最多的基金为大成盛世精选混合A。该基金最新净值为1.976（10月27日），较上一交易日下跌2.9%，近一年下跌14.9%。基金规模为0.72亿元，现任基金经理为赵蓬。
| 基金名称 | 基金经理 | 基金规模 | 最新净值 | 日涨跌 | 近一年涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| 大成盛世精选混合A | 赵蓬 | 0.72亿元 | 1.976（10月27日） | -2.9% | -14.9% |
本文数据来源于光威复材2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。