贵航股份2026年中期业绩表现如何？
贵航股份（600523）2026年中报显示，公司营业总收入13.05亿元，同比增长5.76%；归母净利润1.03亿元，同比增长18.02%。第二季度单季营收7.09亿元，同比增长10.47%；归母净利润6104.89万元，同比增长24.48%。
| 财务指标 | 2026年H1数值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.05亿元 | +5.76% |
| 归母净利润 | 1.03亿元 | +18.02% |
| 毛利率 | 22.82% | +7.67% |
| 净利率 | 8.02% | +9.32% |
| 每股收益 | 0.26元 | +18.18% |
| 每股净资产 | 8.05元 | +5.03% |
| 每股经营性现金流 | 0.00元 | +103.22% |
| 三费占营收比 | 9.07% | -8.72% |
公司盈利能力指标有何变化？
报告期内盈利能力显著上升。毛利率同比提升7.67个百分点至22.82%，净利率同比提升9.32个百分点至8.02%。销售费用、管理费用、财务费用合计1.18亿元，三费占营收比降至9.07%，同比减少8.72%，费用控制有效。每股收益0.26元，同比增长18.18%；每股净资产8.05元，同比增长5.03%。每股经营性现金流由负转正，同比大增103.22%，现金流状况改善。
公司估值与股东回报情况如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司去年ROIC为6%，资本回报率一般。近10年中位数ROIC为5.52%，投资回报较弱，最差年份2022年ROIC为4.19%。公司上市25年来累计融资总额10.97亿元，累计分红总额8.72亿元，分红融资比为0.79，股东回报水平中等。
投资者需关注哪些风险？
财报体检工具提示：公司应收账款与利润之比高达581.71%，应收账款规模远超当期利润，需关注其回收风险及对现金流的影响。
公司商业模式与经营效率如何？
公司业绩主要依靠研发驱动。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.1%、10.7%、11.1%，净经营利润分别为1.69亿元、1.83亿元、1.99亿元，净经营资产分别为15.17亿元、17.03亿元、17.94亿元。营运资本/营收比例分别为0.4、0.44、0.41，营运资本规模分别为9.24亿元、10.55亿元、10.3亿元，营收分别为23.35亿元、23.8亿元、25.23亿元。经营效率保持稳定。