贵航股份（600523）2026年三季报显示，公司营业总收入20.45亿元，同比上升9.37%；归母净利润1.61亿元，同比上升36.0%。第三季度单季营业总收入7.4亿元，同比上升16.38%；单季归母净利润5737.52万元，同比上升87.38%。整体盈利能力上升：毛利率22.88%，同比增幅10.3%；净利率7.95%，同比增幅21.05%。
核心财务指标有哪些变化？
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.45亿元 | +9.37% |
| 归母净利润 | 1.61亿元 | +36.0% |
| 第三季度营业总收入 | 7.4亿元 | +16.38% |
| 第三季度归母净利润 | 5737.52万元 | +87.38% |
| 毛利率 | 22.88% | 同比增幅10.3% |
| 净利率 | 7.95% | 同比增幅21.05% |
| 销售费用、管理费用、财务费用总计 | 1.85亿元 | 三费占营收比9.05%，同比减7.24% |
| 每股净资产 | 8.2元 | +5.87% |
| 每股经营性现金流 | 0.12元 | +277.13% |
| 每股收益 | 0.4元 | +37.93% |
贵航股份的资本回报率处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示，贵航股份去年的ROIC为6%，资本回报率一般。公司近10年来中位数ROIC为5.52%，中位投资回报较弱；其中2022年ROIC为4.19%，是近十年最惨年份。从历史年报数据统计来看，公司上市以来共有年报25份，亏损年份1次，整体财报表现相对一般，需要研究亏损年份的具体原因。
公司的生意拆解与营运效率如何？
过去三年（2023/2024/2025），贵航股份净经营资产收益率分别为11.1%、10.7%、11.2%；净经营利润分别为1.69亿元、1.83亿元、1.99亿元；净经营资产分别为15.17亿元、17.03亿元、17.72亿元。
营运资本方面，2023/2024/2025年公司营运资本/营收分别为0.4、0.44、0.38；营运资本分别为9.24亿元、10.55亿元、9.65亿元；营收分别为23.35亿元、23.8亿元、25.23亿元。该指标反映公司每产生一块钱营收，经营环节需要垫付的资金量。
贵航股份的融资与分红情况如何？
贵航股份上市25年以来，累计融资总额10.97亿元，累计分红总额8.72亿元，分红融资比为0.79。证券之星价投圈财报分析工具提示，公司业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，需重点关注贵航股份的应收账款状况：当期应收账款/年报归母净利润已达591.74%。该比例处于较高水平，建议结合应收账款账龄与回款节奏，进一步评估对公司现金流的影响。
本文数据来源于贵航股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。