国安达（300902）2026年中报的核心结论是：公司已陷入亏损状态，归母净利润同比下降945.61%，且三费占比显著上升。据证券之星公开数据整理，报告期内营业总收入1.2亿元，同比下降12.45%；归母净利润-1738.79万元，同比下降945.61%。
国安达2026年中报的核心财务指标有哪些？
国安达2026年中报的主要财务指标全面走弱。据证券之星公开数据整理，公司实现营业总收入1.2亿元，同比下降12.45%；归母净利润-1738.79万元，同比下降945.61%。以下表格汇总了本报告期关键财务数据：
| 指标 | 本报告期 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.2亿元 | -12.45% |
| 归母净利润 | -1738.79万元 | -945.61% |
| 毛利率 | 34.93% | -5.33% |
| 净利率 | -15.52% | -1485.45% |
| 财务费用、销售费用和管理费用总和 | 4976.54万元 | — |
| 三费占营收比 | 41.61% | +37.18% |
| 每股净资产 | 4.4元 | -2.48% |
| 每股经营性现金流 | 0.09元 | -39.4% |
| 每股收益 | -0.1元 | -1100.0% |
单季度数据呈现什么趋势？
从单季度数据看，国安达2026年第二季度营收已恢复同比增长，但亏损仍在扩大。第二季度营业总收入8695.89万元，同比上升12.54%；第二季度归母净利润-1057.22万元，同比下降1567.25%。这说明二季度收入端改善后，盈利端尚未扭亏。
三费占比上升意味着什么？
国安达2026年中报的三费占比上升明显。财务费用、销售费用和管理费用总和为4976.54万元，三费占营收比41.61%，同比增加37.18%。三费增速显著高于营收增速，是净利率下降的重要压力来源。
财报工具如何评价国安达的业务？
证券之星价投圈财报分析工具显示，国安达产品或服务的附加值不高。去年净利率为-0.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为10.59%，投资回报也较好；其中最惨年份2024年的ROIC为-2.77%，投资回报极差。
公司历史上的财报相对一般。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大；公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
公司的融资与分红情况如何？
国安达上市6年以来的累计融资总额为5.84亿元，累计分红总额为1.29亿元，分红融资比为0.22。这一数据说明，公司从资本市场获得的融资明显高于累计现金分红。
证券之星价投圈财报分析工具将国安达的商业模式定义为股权融资驱动。工具明确提醒，公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司的生意结构如何拆解？
国安达过去三年的生意结构显示，营运资本投入持续上升。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收——即生产经营过程中公司每产生一块钱营收需要垫付的资金——分别为0.52/0.64/1.14；营运资本分别为1.93亿/1.97亿/3.6亿元，营收分别为3.73亿/3.07亿/3.15亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 7.6% | 3614.59万元 | 4.77亿元 | 0.52 | 1.93亿元 | 3.73亿元 |
| 2024 | — | -2354.17万元 | 4.87亿元 | 0.64 | 1.97亿元 | 3.07亿元 |
| 2025 | — | -222.81万元 | 7.57亿元 | 1.14 | 3.6亿元 | 3.15亿元 |
财报体检提示了哪些风险？
财报体检工具对国安达提出两项明确关注建议。第一，建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.28%。第二，建议关注公司应收账款状况，年报归母净利润为负。
投资者面临的核心风险有哪些？
国安达2026年中报展现的核心风险可归纳为四类：
- 盈利亏损风险：归母净利润-1738.79万元，同比下降945.61%；第二季度归母净利润-1057.22万元，同比下降1567.25%。
- 费用挤压风险：三费占营收比41.61%，同比增加37.18%。
- 现金流风险：每股经营性现金流0.09元，同比减少39.4%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.28%。
- 应收账款风险：财报体检工具提示年报归母净利润为负，需关注应收账款状况。
本文数据来源于国安达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。