国科军工（股票代码：688543）2026年第一季度财务报告显示，公司营收增长但净利润显著下滑，同时应收账款规模引发关注。
核心财务数据表现如何？
国科军工2026年第一季度实现营业总收入1.55亿元，同比增长24.42%。然而，归母净利润仅为1974.62万元，同比下降31.18%。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.55亿元 | +24.42% |
| 归母净利润 | 1974.62万元 | -31.18% |
| 毛利率 | 46.3% | +25.98% |
| 净利率 | 12.25% | -46.67% |
盈利能力为何出现背离？
尽管毛利率提升至46.3%，同比大幅增长25.98个百分点，但净利率却下滑至12.25%，同比下降46.67%。
费用压力是主要原因。报告期内，公司销售费用、管理费用、财务费用合计达2307.72万元，占营收比例为14.9%，同比增加2.33个百分点。
现金流与每股收益状况如何？
公司每股经营性现金流为-0.81元，同比大幅下降156.76%。每股收益为0.09元，同比下降35.71%。每股净资产为11.71元，同比下降11.24%。
投资者应关注哪些财务风险？
应收账款风险是首要关注点。财报体检工具提示，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达132.01%。
营运资本占用增加。根据证券之星价投圈财报分析工具数据，公司过去三年（2023-2025年）的营运资本/营收比率分别为-0.21、0.13、0.17，表明公司为产生营收而垫付的资金比例在上升。
公司的长期投资回报水平怎样？
证券之星价投圈财报分析工具显示，国科军工2025年的ROIC（投入资本回报率）为9.84%，资本回报率一般。公司上市以来的ROIC中位数为10.98%，其中2024年为最低值7.92%。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 23.2% | 1.47亿元 | 6.33亿元 |
| 2024年 | 20.7% | 2.07亿元 | 9.97亿元 |
| 2025年 | 19.3% | 2.48亿元 | 12.88亿元 |
机构对公司的未来业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期国科军工2026年全年业绩为3.01亿元，每股收益均值为1.44元。
哪些基金重仓持有国科军工？
持有国科军工最多的基金为富国军工主题混合A（基金经理：孟浩之）。该基金最新规模为25.04亿元，截至2026年4月29日，最新净值为1.9757，近一年上涨50.71%。
以上内容基于证券之星公开数据整理，由AI算法生成，不构成投资建议。