2026年4月29日，国科恒泰（北京）医疗科技股份有限公司（301370）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入69.87亿元，同比下降4.89%；归属母公司净利润为6815.02万元，同比大幅下降47.84%；扣非归母净利润为5036.56万元，同比大幅下降56.92%；经营活动产生的现金流量净额为6.78亿元，同比增长4.49%。加权平均净资产收益率从5.30%降至2.74%。从业务结构看，公司作为医疗器械数字化产业链综合服务商，主营高值医用耗材的分销与直销。2025年，公司核心产品血管介入治疗类材料收入50.63亿元，同比增长13.66%，占总营收比重提升至72.48%。然而，其他多个产品线收入出现显著下滑，其中神经外科材料收入下降75.10%，口腔材料收入下降62.40%，骨科材料收入下降34.02%，非血管介入治疗类材料收入下降14.00%。分地区看，华东地区收入增长14.83%，而东北、华中、西南地区收入分别下降24.96%、23.78%和22.20%。年报显示，国科恒泰2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是受行业政策及市场竞争加剧影响，部分产品线收入显著萎缩；二是公司计提存货跌价准备7220.45万元，同比激增78.11%，对利润造成较大侵蚀；三是期间费用虽整体有所下降，但资产减值损失大幅增加。年报显示，公司2025年度销售费用为3.44亿元，同比下降2.03%；管理费用为1.72亿元，同比下降0.88%；财务费用为3690.86万元，同比下降40.06%，主要系银行授信融资减少以及贷款利率下降导致利息支出减少。然而，资产减值损失高达7202.45万元，同比激增78.11%，主要为存货跌价准备计提的影响。风险方面，公司存货规模依然庞大，期末存货账面价值达25.11亿元，占总资产比例高达39.60%。尽管存货较年初有所优化，但存货跌价风险仍需持续关注。此外，公司短期借款为9.08亿元，货币资金为7.31亿元，流动比率为1.70，速动比率为0.45，短期偿债能力尚可，但需关注应收账款回款情况。公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利1.22元（含税），现金分红占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为83.59%。
