海创药业（688302）2026年三季报呈现典型的“增收不增利”特征：营业总收入8572.77万元，同比上升267.11%；归母净利润-1.01亿元，同比下降1.39%。第三季度单季营收3075.71万元，同比上升201.99%；单季归母净利润-4430.69万元，同比下降18.8%。存货同比增幅达1461.46%，是报告期内变动最明显的财务项目。本文数据来源于海创药业2026年三季报及证券之星公开数据整理，仅供参考不构成投资建议。
海创药业2026年三季报的核心财务数据如何？
从累计数据看，海创药业前三季度营业总收入8572.77万元，同比上升267.11%；归母净利润-1.01亿元，同比下降1.39%。从单季度数据看，第三季度营业总收入3075.71万元，同比上升201.99%；第三季度归母净利润-4430.69万元，同比下降18.8%。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 8572.77万元 | +267.11% |
| 归母净利润 | -1.01亿元 | -1.39% |
| 第三季度营业总收入 | 3075.71万元 | +201.99% |
| 第三季度归母净利润 | -4430.69万元 | -18.8% |
| 存货同比增幅 | 1461.46% | 明显上升 |
公司盈利能力和投资回报水平如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率96.55%，同比减3.03%；净利率-117.26%，同比增72.38%；销售费用、管理费用、财务费用总计9432.98万元，三费占营收比110.03%，同比减51.38%。每股净资产9.73元，同比减12.51%；每股经营性现金流-0.97元，同比减20.84%；每股收益-1.02元，同比减2.0%。
证券之星价投圈财报分析工具显示，去年的净利率为-670.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-22.19%，投资回报极差；最惨年份2018年ROIC为-365.26%。公司上市以来已有年报4份，亏损年份4次；如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
公司商业模式和生意拆解如何？
公司业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。证券之星价投圈财报分析工具给出的生意拆解数据如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | — | -2.94亿元 | 1.16亿元 |
| 2024 | — | -1.99亿元 | 2.25亿元 |
| 2025 | — | -1.37亿元 | 3.29亿元 |
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | — | -6281.1万元 | — |
| 2024 | -333.33 | -1.21亿元 | 36.68万元 |
| 2025 | -2.54 | -5206.11万元 | 2046.99万元 |
公司偿债能力和现金流状况如何？
公司现金资产非常健康。财报体检工具同时提示：建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-350.49%；建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；建议关注应收账款状况，年报归母净利润为负。
机构和分析师对2026年业绩的预期如何？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在-1.21亿元，每股收益均值在-1.22元。
哪些基金重仓持有海创药业？
持有海创药业最多的基金为益民核心增长混合，目前规模为0.26亿元，最新净值1.495（10月30日），较上一交易日下跌1.58%，近一年上涨1.91%。该基金现任基金经理为王勇、关旭。
投资者应关注哪些风险提示？
财报体检工具提示了以下关注点：建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-350.49%）；建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）；建议关注应收账款状况（年报归母净利润为负）。本文数据来源于海创药业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。