4月30日，上海海利生物技术股份有限公司（股票代码：603718）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入1.88亿元，同比下降30.69%；归属母公司净利润-3.11亿元，较上年同期下降281.93%；扣非归母净利润-6.16亿元，同比暴降5920.97%；经营现金流净额5883.27万元，同比增长26.60%。
从业务结构看，公司主营业务为医疗器械，包括体外诊断试剂和口腔组织修复与再生材料两大板块。报告期内，体外诊断试剂实现收入6239.44万元，同比下降25.63%；口腔组织修复与再生材料实现收入1.25亿元，同比下降52.69%。营收下滑主要系公司2024年12月剥离动保业务，以及子公司税收优惠政策执行收紧、行业政策变化导致市场竞争加剧、产品售价下跌所致。
行业环境方面，口腔修复行业从2025年二季度开始受国家政策影响，行业竞争者增加引发“价格战”，叠加相关税收优惠政策收紧，瑞盛生物业绩明显下滑。公司积极应对，一方面与美伦公司协商降低估值并退还差价，最终实施以股抵债方案，提升对瑞盛生物的持股比例；另一方面帮助瑞盛生物拓展业务，并购卓仕优医疗和金铂利口腔，向口腔全产业链转型。
年报显示，公司2025年业绩大幅亏损主要原因：一是报告期内依据商誉减值测试结果计提大额商誉减值准备6.38亿元，其中瑞盛生物计提5.89亿元，捷门生物计提4891万元；二是递延所得税费用增加9781万元；三是收购瑞盛生物41%少数股权导致归母净利润减少。若剔除商誉减值及递延所得税影响，公司实现利润总额5389万元，归母净利润2710万元，经营现金流净额5883万元，同比增26.60%。
年报显示，公司财务费用-316.53万元，上年同期-701.35万元，同比增加54.87%，主要系美元汇率变动导致汇兑损失增加。销售费用3131.78万元，同比下降36.51%，主要因收入不达预期、销售人员费用降低；管理费用3415.86万元，同比下降45.45%，主要因股权激励未达考核目标、费用减少及业绩下滑管理人员费用降低。
值得关注的是，公司2025年度营收低于3亿元且利润总额、净利润、扣非净利润孰低者为负值，根据上市规则，公司股票在年报披露后将被实施退市风险警示（*ST）。 截至报告期末，公司货币资金2.14亿元，短期借款300.22万元，无重大偿债压力；但净资产8.82亿元，同比下降43.48%，主要系计提商誉减值及收购少数股权所致。公司董事会表示已积极研究长效措施，扩大业务规模、提升盈利能力，争取撤销退市风险警示。此外，因母公司未分配利润为负，公司2025年度拟不进行利润分配。
