核心财务结论
海力风电（301155）2026年三季报核心结论：营业总收入2.66亿元，同比下降92.75%；归母净利润-1.54亿元，同比下降144.57%。第三季度单季营业总收入8048.1万元，同比下降95.1%；第三季度归母净利润-6104.05万元，同比下降143.14%。本报告期三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达1423.74%。
海力风电2026年三季报核心财务指标
| 指标 | 报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.66亿元 | -92.75% |
| 归母净利润 | -1.54亿元 | -144.57% |
| 第三季度营业总收入 | 8048.1万元 | -95.1% |
| 第三季度归母净利润 | -6104.05万元 | -143.14% |
| 毛利率 | 4.53% | -72.12% |
| 净利率 | -59.95% | -733.36% |
| 三费总计（销售/管理/财务费用） | 1.74亿元 | 三费占营收比65.37% |
| 每股净资产 | 25.69元 | -2.87% |
| 每股经营性现金流 | -1.8元 | +31.0% |
| 每股收益 | -0.71元 | -144.65% |
注：三费占营收比同比增幅为1423.74%。
分析师对2026年业绩的一致预期是多少？
分析师工具显示：证券研究员普遍预期海力风电2026年业绩在1.29亿元，每股收益均值在0.59元。该预期与公司前三季度归母净利润-1.54亿元形成对比。
市场资金与机构持仓情况如何？
持有海力风电最多的基金为国联安小盘精选混合，目前规模为7.94亿元，最新净值0.947（10月30日），较上一交易日下跌0.53%，近一年下跌9.18%。该基金现任基金经理为邹新进。
财报体检提示投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，海力风电存在现金流、债务和应收账款三项需要重点关注的指标。
| 风险维度 | 具体指标 | 数据 |
|---|---|---|
| 现金流 | （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款） | 70.5% |
| 现金流 | 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 2.34% |
| 债务 | 有息资产负债率 | 25.74% |
| 债务 | 有息负债总额/近3年经营性现金流均值 | 79.22% |
| 应收账款 | 当期应收账款/年报归母净利润 | 404.01% |
上述数据表明，现金流对流动负债的覆盖能力、债务与经营性现金流的匹配程度、应收账款占归母净利润比例三项指标需持续跟踪。
历史盈利能力与资本回报水平如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：海力风电去年ROIC为5.09%，资本回报率一般；去年净利率为7.48%，产品或服务附加值一般。公司上市以来中位数ROIC为10.72%，但最惨年份2023年ROIC为-1.54%，投资回报极差。公司上市时间不满10年，上市以来已有年报5份，亏损年份1次，需要研究亏损是否有特殊原因。
融资与分红状况如何？
海力风电上市5年以来，累计融资总额32.97亿元，累计分红总额2.72亿元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察经营状况和分红持续性。
商业模式由什么驱动？
公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需关注资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性面临资金压力。
生意拆解：近三年净经营资产收益率有何变化？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为–、1.5%、6.3%；净经营利润分别为-8649.67万元、6365.19万元、3.47亿元；净经营资产分别为32.48亿元、42.83亿元、54.87亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | — | -8649.67万元 | 32.48亿元 | 0.86 | 14.52亿元 | 16.85亿元 |
| 2024 | 1.5% | 6365.19万元 | 42.83亿元 | 1.11 | 14.98亿元 | 13.55亿元 |
| 2025 | 6.3% | 3.47亿元 | 54.87亿元 | 0.54 | 25.2亿元 | 46.41亿元 |
免责声明：本文数据来源于海力风电2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。