2026年4月25日，江苏汉邦科技股份有限公司（688755）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入7.35亿元，同比增长6.40%；归属母公司净利润5965.13万元，同比下降24.81%；扣非归母净利润4961.59万元，同比下降34.76%；经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，同比下降5.74%。加权平均净资产收益率从11.51%降至5.80%。
从业务结构看，公司主营业务为色谱分离纯化装备的研发、生产和销售，主要应用于制药、生命科学领域。2025年，公司主营业务收入为7.35亿元，同比增长6.43%。分产品看，小分子药物分离纯化设备收入5.09亿元，同比增长10.54%，是收入增长的主要来源；大分子药物分离纯化设备收入1.75亿元，同比下降9.39%。分地区看，境内销售收入6.41亿元，境外销售收入9423.58万元。
公司下游行业主要为医药制造业，其发展受国家法律法规、产业政策影响较大。随着医药卫生体制改革不断深化，可能影响制药企业在固定资产领域的投资和制药装备的市场需求。公司表示，报告期内持续加大研发投入，丰富产品线，进一步开拓市场，拓展客户，客户数量、在手订单及主营业务收入均稳步增长。
年报显示，汉邦科技2025年度业绩变化主要原因：一是市场竞争加剧、下游行业需求波动，叠加高毛利海外收入占比下降等因素导致公司整体毛利水平有所下降；二是公司本期完成首次公开发行2,200万股，扣除发行费用后募集资金净额4.31亿元，导致股本总额及净资产总额相应增加，摊薄了每股收益。
具体来看，公司2025年综合毛利率为35.55%，较上年同期减少6.67个百分点。其中，小分子药物分离纯化设备毛利率下降8.60个百分点至38.29%，大分子药物分离纯化设备毛利率下降7.24个百分点至24.31%。费用方面，销售费用为7359.19万元，同比微增1.47%；管理费用为5782.08万元，同比增长14.25%，主要系管理人员薪酬增加及中介机构费用增加所致；研发费用为4528.66万元，与上年基本持平；财务费用为-789.07万元，主要系报告期内人民币对美元升值导致汇兑损失增加，同时利息支出减少。
值得注意的是，公司存货账面价值高达3.77亿元，存货跌价准备为5852.61万元。年报提示，若未来客户因市场环境恶化等不利因素违约、撤销订单或需求下降，可能导致存货减值风险。此外，公司应收账款账面价值为1.85亿元，金额较高。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），同时以资本公积每10股转增3股。2025年度公司现金分红总额为1936万元，占归母净利润的比例为32.46%。
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