航民股份（600987）2026年第一季度净利润同比增长2.15%，达到1.39亿元。然而，公司同期营业总收入为20.46亿元，同比下降30.61%。
核心财务数据表现如何？
根据公司发布的2026年第一季度财报，关键财务指标呈现分化态势。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.46亿元 | -30.61% |
| 归母净利润 | 1.39亿元 | +2.15% |
| 毛利率 | 17.11% | -22.13% |
| 净利率 | 7.84% | +46.84% |
| 每股收益 | 0.14元 | +2.26% |
| 每股净资产 | 6.7元 | +5.06% |
| 每股经营性现金流 | -0.16元 | -177.17% |
数据显示，在营收大幅下滑的背景下，公司通过成本控制实现了净利润的微增。销售费用、管理费用、财务费用总计1.0亿元，三费占营收比为4.91%，同比增长41.8%。
公司的长期资本回报率处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示，航民股份去年的投入资本回报率（ROIC）为8.55%，历史资本回报率表现一般。公司近10年ROIC的中位数为10.51%。
该工具同时指出，公司去年的净利率为7.86%，考虑全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史数据看，公司财报表现相对良好。
公司近三年的经营效率有何变化？
对过去三年（2023-2025年）的经营数据进行拆解，可以观察到以下趋势：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 19.3% | 7.75亿元 | 40.08亿元 |
| 2024年 | 15.5% | 8.29亿元 | 53.54亿元 |
| 2025年 | 14.1% | 8.42亿元 | 59.57亿元 |
数据显示，公司的净经营资产收益率呈逐年下降趋势，从2023年的19.3%降至2025年的14.1%。与此同时，净经营资产规模持续扩大。
营运资本效率方面，公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本与营收比率分别为0.2、0.26、0.35。这意味着公司每产生1元营收所需垫付的资金在增加。同期营运资本分别为19.44亿元、29.54亿元、37.33亿元，对应营收分别为96.66亿元、114.68亿元、107.23亿元。
分析师对公司2026年全年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期航民股份2026年全年净利润为9.17亿元，对应的每股收益均值为0.9元。
公司管理层如何看待2025年业绩与行业前景？
在2025年度业绩说明会上，公司管理层对业绩和行业前景进行了说明。
针对2025年营收情况，公司表示：“2025年，公司顶压前行、向新向优，实现发展总体运行稳健、韧性彰显、质效趋好。” 公司指出，在遭受金价暴涨和税收政策变动对黄金首饰加工行业的重大冲击下，全年实现营业收入107.23亿元（合并报表），同比减少6.5%。受益于煤炭、电力、蒸汽等价格下降，以及公司着力抢抓订单、强化精细管理、优化业务结构、提升产品附加值，利润保持稳定，实现归属于母公司所有者的净利润7.35亿元，同比增长2.1%；每股收益0.72元，同比增长4.35%。
关于行业未来发展前景，公司管理层表示：“航民股份从事的主业与民生息息相关，是个人时尚的最重要载体，任何时代都不会过时。作为国内少数同时深耕纺织印染和黄金饰品双主业的企业，从‘穿’到‘戴’，公司始终致力于满足人们对美好生活的向往。” 公司对自己的行业始终充满信心，并聚焦聚力做强做优。
公司同时披露了其发展战略：坚持聚焦主业，按照“高端化、绿色化、智能化、融合化”方向加快改造升级，提高工业附加值，推动产业链、价值链持续向中高端攀升。紧抓国家和区域政策红利集中释放的窗口期，积极参与中国式现代化、新质生产力培育、产业强链补链等国家战略。依托航民股份上市公司平台，以资本为纽带，灵活运用并购重组、股权投资等方式，链接产业创新资源，推进主业升级与新兴产业培育。
哪只基金重仓持有航民股份？
截至报告期末，持有航民股份最多的基金为大成投资严选六月持有混合A（基金代码未提供）。该基金目前规模为10.29亿元，最新净值1.4608（截至2026年4月24日），较上一交易日下跌0.42%，近一年上涨15.39%。该基金现任基金经理为徐彦。
证券之星价投圈财报分析工具同时指出，公司现金资产非常健康，并预估其股息率为5.54%。
以上内容根据航民股份（600987）公开披露的2026年第一季度财务报告及2025年度业绩说明会信息整理，不构成投资建议。