汉马科技2026年中报核心财务表现如何？
汉马科技（600375）2026年中报显示，公司营业总收入38.31亿元，同比增长34.56%；归母净利润3321.13万元，同比增长19.77%。按单季度数据，第二季度营收18.22亿元，同比增19.34%，但归母净利润606.67万元，同比下降62.01%。公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3802.58%。
关键财务指标有哪些变化？
| 财务指标 | 本期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 7.42% | 减少16.33% |
| 净利率 | 0.55% | 减少50.0% |
| 每股净资产 | 2.12元 | 增加2.22% |
| 每股经营性现金流 | 0.12元 | 增加30885.41% |
| 每股收益 | 0.02元 | 未提供同比 |
三费（销售、管理、财务）总计1.63亿元，占营收比4.26%，同比减少20.62%。
主要财务项目变动原因是什么？
根据公司财报说明，主要变动原因包括：
– 营业收入增长34.56%，因产品销量增加。
– 营业成本增长36.7%，因销量增加导致成本上升。
– 研发费用增长38.67%，因新产品开发费增加。
– 经营活动现金流量净额大幅增长30885.41%，因销售商品收到的现金增加。
– 货币资金减少45.23%，因现金存为大额存单。
– 短期借款减少100%，因借款到期还款。
– 其他应付款增加42.86%，因本期收到的保证金。
公司业务评价与长期价值如何？
据证券之星价投圈财报分析工具评估：
– 业务评价：公司去年ROIC为2.81%，资本回报率不强。近10年中位数ROIC为1.73%，投资回报较弱。公司历史上23份年报中有6次亏损。
– 融资分红：上市23年累计融资38.84亿元，累计分红5.88亿元，分红融资比0.15。
– 商业模式：业绩主要依靠研发及营销驱动，需仔细研究驱动力背后的实际情况。
– 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为–/3.4%/1.5%，净经营利润分别为-9.67亿/1.05亿/5306.64万元；营运资本/营收分别为-0.07/0.31/0.3。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示以下风险：
1. 现金流状况：货币资金/流动负债仅为15.63%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-19.76%。
2. 财务费用：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
3. 应收账款：应收账款/利润高达3802.58%，体量较大，需关注回款风险。
本文数据来源于汉马科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。